萤石网络：2025年年度报告
重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营构成实质性影响的重大风险。公司已于本报告中详细描述了存在的相关风险，详见“第三节管理层讨论与分析”中关于公司风险因素的相应内容。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人蒋海青、主管会计工作负责人郭航标及会计机构负责人（会计主管人员）郑威海声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本787,500,000股，以此计算合计拟派发现金红利315,000,000.00元（含税），占公司2025年合并报表归属于上市公司股东净利润的55.60%。 如在本提案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持现金分红分配总额不变，相应调整每股分配比例。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 上述利润分配方案已经公司第二届董事会审计委员会2026年第二次会议、第二届董事会第十二次会议审议通过，尚需提交公司股东会审议批准。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................45第五节重要事项............................................................................................................................63第六节股份变动及股东情况........................................................................................................95第七节债券相关情况..................................................................................................................103第八节财务报告..........................................................................................................................104 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司实现营业收入590,116.08万元，较上年同期增长8.44%；实现归属于上市公司股东的净利润56,657.69万元，较上年同期增长12.43%。主要系：（1）报告期内，公司持续聚焦核心优势，夯实技术研发，推进智能消费类IoT产品和物联网云平台服务的研发，不断推出有竞争力的创新产品和服务，完善业务版图，整体经营业绩实现稳健增长；2）报告期内，公司进一步拓展和完善境内外渠道建设，优化渠道结构和产品结构，推进精益化管理提升经营效率，公司整体盈利能力稳步提升。 报告期内，经营活动产生的现金流量净额112,037.13万元，较上年同期增长104.30%，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加，经营活动现金流入增加大于经营活动现金流出增加所致。 报告期末，公司总资产同比增长8.44%，归属于上市公司股东的净资产同比增长5.40%，主要系报告期内销售增长带来的货币资金和利润增长，同时，萤石智能制造重庆基地项目完工投入使用，固定资产增加。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 八、2025年分季度主要财务数据 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用因涉及商业秘密，对公司客户及供应商的名称进行豁免披露。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。公司始终以用户需求为导向，聚焦于智能视觉技术，不断强化AI视觉的差异化能力，以AI和萤石物联云平台为双核心，拓展了智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人及智能控制五大核心自研的智能产品；生态体系方面，公司以萤石开放平台为基础打造了全栈开放的软件生态体系。 智能物联感知是公司业务的核心基石。随着AI技术的快速发展，无论是智能家居、智能机器人、智能汽车等智能产业，视觉成为AI理解物理世界并与之交互的主要途径，基于前沿的智能视觉与物联网技术，公司致力于为C端用户提供可靠、可信赖的安全守护，保障家庭与社会的安全、提升生活品质，同时将智能视觉物联云能力开放，与行业开发者一起，共同创造更便捷、更安心、更温暖的美好生活。 公司在AI与物理世界交互的物联网应用落地方面主要有以下业务布局： 1）端云协同-物联网云服务 萤石云是全球领先的视觉公有云平台。作为全球化物联网云平台服务提供商，萤石云通过构建多数据中心+就近服务点的方式服务于全球客户。截至2025年底，萤石物联网云平台在全球拥有超过120个数据站点，平台上的IoT设备接入数超过3.6亿，其中视频类设备超过3亿。基于萤石蓝海大模型的底层能力及端云协同的技术架构，萤石增值服务将云端软件及AI算法服务能力与终端设备的感知及智能检测能力相融合，端侧或边缘测部署小模型，云平台部署大模型，端（边缘）和云之间进行协同，简单的算法计算在端侧或边缘侧完成，数据不上云，复杂情况数据上云进行计算，提高业务的效率并降低运行成本。蓝海大模型采用MoE1架构，既可以采用互联网通用的基础模型，也可以使用某些行业特定的垂直专家模型，使之能够处理来自物理世界多样化的信息源。 面向消费者用户，萤石物联网云平台通过面向家庭及个人的App应用，围绕生活、工作、户外运动、旅游等场景及空间提供安全、便捷、舒适、健康的智能化增值服务，为用户提供可延展的个性化功能和服务，拓展产品应用场景，构建基于终端消费者使用场景的AI场景化服务和AI智能体，为用户提供更多维度的产品价值和更优质的产品体验，提升用户满意度。 面向行业端开发者客户，萤石物联网云平台逐步将积累的技术能力和运营经验进行开放，以视频物联云开放服务为坚实底座，深度融合萤石蓝海大模型2.02与AI中台能力构建面向碎片化AI场景的全栈开放体系。通过AI智能体开发引擎与"场景化智能体+设备开放+APP开放"的能力矩阵，服务开发者自主构建智能体、灵活定义端云协同模式、自由设计应用呈现方式，助力开发者突破行业场景落地的效率与成本瓶颈并实现商业价值。 报告期内，萤石云服务收入拆分： 报告期内，消费者端用户情况: 单位：万名 注：持有萤石设备的用户，是指截止当年年末，账号下有萤石网络智能家居产品的累计用户数量；持有萤石设备的年度累计活跃用户数，是指持有萤石设备的用户，在当年使用过由萤石物联云平台支撑的应用程序的用户数量；持有萤石设备的年度累计付费用户数，是指持有萤石设备的用户，在当年或之前发生过付费行为以在该年获得过相关增值服务权益的用户数量。 报告期内，行业端客户情况: 注1：行业端客户数量指萤石云平台上注册过的客户账户数量；年度累计行业端付费客户数量指该年度享有萤石云平台服务付费权益的客户数量。 1.1）消费侧AI增值服务 2025年，萤石云存储增值服务依托端云协同的底层能力，完成了从单一的视频云存储向场景化智能服务的深度进化。我们通过构建完整AI能力矩阵，为家庭及类家居场景下的小微商业用户提供更具交互性、感知力和决策力的AI云存储解决方案。 萤石AI云存储依托“端-云-大模型”深度集成架构，通过端侧算力对视频、音频及传感器多维感知的深度赋能，结合云端全栈大模型矩阵的理解力，并发挥智能体引擎在规划与记忆维度的中枢调度作用，构建起从感知到主动决策的智能化底座。 基于上述架构，通过对海量碎片化视频数据的智能化重塑，将传统的基础录像存储转化为更高附加值的场景化信息内容，从而实现从单一工具型存储产品向智能服务的转变。基于用户需求，萤石AI云存储目前已经推出了多项创新功能，包括AI智能搜索、每日总结、内容分析、人物身份标识等。 未来，萤石将针对不同的用户群体，精准覆盖宠物看护、养老、儿童守护等细分市场需求，推出场景定制化AI云存储服务。随着智能体引擎的成熟，萤石也将继续深化工具模块与记忆模块 的联动。未来的AI云
