格林大华期货选择高点降仓位

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 伊朗公布通过巴基斯坦提交给美方的十点计划核心内容 与伊朗武装部队协调，控制通过霍尔木兹海峡的通行。结束对“抵抗轴心”所有成员的战争，终结以色列政权的侵略。美国作战部队从该地区所有基地和部署点撤出。在霍尔木兹海峡建立安全过境议定书，确保伊朗享有主导地位。根据评估结果全额赔偿伊朗的损失。解除所有一级和二级制裁以及安理会有关决议。释放所有被冻结在海外的伊朗资产和财产。所有这些事项都应在具有约束力的安理会决议中予以批准。 美国总统特朗普在美东时间4月8日周三表示，美军将继续部署在伊朗境内及周边地区 美军将继续部署在伊朗境内及周边地区，直至德黑兰完全遵守双方达成的“真正协议”。 他警告称，任何违约行为都将引发比以往任何时候都更猛烈的军事回应。 特朗普重申，双方已达成一致：伊朗不会发展核武器，霍尔木兹海峡将对商业航运保持开放和安全。 特朗普及其新闻秘书猛烈抨击了有关伊朗10点计划的媒体报道，称是“完全虚假的10项条款”。 特朗普将美国的15点方案描述为谈判的基础，而不是双方在前一天晚上都指认为起点的伊朗10点清单。 美国总统特朗普在美东时间4月8日周三表示，美军将继续部署在伊朗境内及周边地区 美国白宫新闻秘书莱维特8日在记者会上宣布，美方接受的是伊朗经过修改后的新方案，而非最初的10点建议。 伊朗最初提出的10点建议不可接受，随后伊朗提出了一个更合理、更简明的方案。特朗普总统及其团队认为，这一经过修改的新方案可以作为谈判基础，并能够与美方的15点计划相一致。 这些“极其敏感且复杂”的谈判未来两周内将以闭门方式进行，但谈判的前提是霍尔木兹海峡保持安全开放，不出现任何限制或延误。 特朗普要求伊朗停止进行铀浓缩活动的“红线”并没有改变。 “我们不会立即撤军”，“我们希望美国与伊朗能够达成良好的协议。与此同时，我们的军队随时听从总司令指挥，保持战备状态”。 目前黎巴嫩并不在停火协议之内，这一点已通知参与停火的各方。 被问及伊朗是否表示将会交出浓缩铀时，莱维特回答道，“是的”，并称这是特朗普及其谈判团队在接下来几轮讨论中的首要任务。 数据来源：WIND，格林大华期货 美国WTI原油5月持续高于布伦特6月合约价格，二者均在4月下旬交割，但布伦特是现金交割，WTI是实物交割，显示原油实物已高度短缺。（布伦特现货油价已上升至147美元） EIA上调布伦特原油2026年均价至96美元，强调霍尔木兹海峡航运恢复后，供给仍很难恢复（划重点，现在的布伦特原油价格期货即为96美元） 达利欧--伊朗冲突只是开始，可能演变为下一场世界大战 大多数投资者过度关注伊朗战争的短期快速反应，忽略了更长期、更深层的驱动因素。 美国—以色列—伊朗之间的战争只是我们所处的一场世界大战的一部分，而且这场战争短期内不会结束。 这种局面类似于以往的世界大战，各国开始选边站队，并为盟友而战。 通过研究历史上的战争与冲突，投资者可以识别出一个“宏大周期”，帝国过度扩张时所经历的循环过程。 我们目前正处于这一周期的第九阶段，其特征是“多战区冲突同时发生并日益加剧”。 数据来源：WIND，格林大华期货我们正处在‘大周期’中的这样一个阶段：货币秩序、部分国内政治秩序以及地缘政治世界秩序正在瓦解。我们正处于从战前阶段向战中阶段过渡的时期，这与1913—1914年和1938—1939年这两个时期大致类似。。 美国停火大概率为增兵，反弹高点降仓位 股指展望和交易策略 【股指展望】 伊朗已通过斡旋方巴基斯坦向美方传达立场：在黎巴嫩实现停火之前，伊方代表团拒绝出席与美国的和谈。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。伊朗战争已重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。国际能源署估计，逾40处关键能源资产遭到损毁，造成史上最大规模的供应中断。EIA将今年全球基准布伦特原油现货均价从此前预测的78.84美元大幅上调至96美元。桥水达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。随着储油罐的累积，中东产油国存储空间已基本耗尽，减产范围或扩大至1000万桶以上每天。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。美国停火的目的大概率是为向中东调兵争取时间。美伊谈判的基础方案已经变成罗生门，中东局势不排除再度恶化。 【交易策略】 股指期货：美伊谈判的基础方案已经变成罗生门，中东局势不排除再度恶化。可在反弹时降低整体仓位。股指期权：美伊谈判的基础方案已经变成罗生门，观望。 3月中采PMI生产指数和新订单指数均处于扩张区间，节后制造业景气度上升 3月PMI购进价格和出厂价格均大升原油成本上升已快速向产成品环节传导，中国开启再通胀 3月CPI同比上涨1.0%，核心CPI同比增速1.1%，中国结束通缩，开启通胀 3月工业生产者出厂价格指数同比增0.5%，首次转正，环比大增1.0%，中国经济迈向通胀 3月工业生产者采购价格指数同比增长0.8%，首次转正，环比大增1.2%，显示上游价格加速上升 两融余额高位横盘；3月A股新增开户数为460万户 中国1、2月出口金额当月值为分别为3567、2998亿美元，2月当月同比增速高达39.6%，大超预期。出口大增一方面和春节较晚的季节性因素有关，另一方面也是中国机电产品竞争力持续增强 1-2月制造业固投为2.02万亿元，同比增速为3.1%，恢复正增长，但可能和今年春节较晚有关 1-2月基建投资为1.85万亿元，同比增速为9.7%，基建回升，或与春节较晚、稳基建措施相关 1-2月房地产开发投资同比增速-10.3%，降幅大幅收窄 1-2月社消零售总额同比增速为2.8%，其中商品销售同比增长2.5%，显示消费回升 美联储3月会议纪要，伊朗战争带来双重风险通胀加剧或有加息可能（暗示滞胀期到来） 美联储纪要显示，越来越多的美联储官员担心伊朗战争可能进一步加剧通胀，并希望明确表示，美联储可能不得不考虑提高利率。 大多数官员担心旷日持久的战争会损害劳动力市场，从而需要降低利率。 许多政策制定者则强调了通胀风险，认为这最终可能需要加息。 对通胀更为担忧的官员敦促其他官员考虑在会后声明中加入相关措辞，提出在特定情况下加息的可能性。 会议纪要称，绝大多数与会者判断，通胀上行风险与就业下行风险均已升高；多数与会者指出，中东局势的发展进一步加剧了上述风险。 政策制定者指出，中东冲突若持续拖延，可能导致能源价格更为持续地上涨，进而推升核心通胀。 联邦基金期货市场显示，投资者对美联储今年是否会降息普遍持怀疑态度。 数据来源：WIND，格林大华期货 纽约联储发布2026年3月消费者预期调查报告（暗示滞胀期到来） 美东时间4月7日，纽约联储发布2026年3月消费者预期调查报告。 家庭短期和中期通胀预期有所上升，长期通胀预期保持不变，其中未来一年通胀预期中位数上升0.4个百分点至3.4%，创一年来最大升幅。 求职预期有所改善，而失业预期和对失业率的预期则有所恶化。 支出和家庭收入增长预期基本持平，受访者对未来家庭财务状况更为悲观。 纽约联储3月消费者调查揭示多重隐忧：美国一年期通胀预期跳升至3.4%，失业率上升预期触及近一年高点，家庭财务恶化预期同步攀升，薪资预期跌至低端。通胀与就业的双重承压，令滞胀风险讨论骤然升温。 美国二年期国债有回升，市场或开始交易衰退 黄金价格有处于转向交易滞胀的过渡期，价格并不稳定 美股仍是最大的风险源，机构派发进入尾声，反弹进入高位压力区 美伊谈判条件南辕北辙，大概率战火再起，可在谈判窗口期反弹时，选择高点降仓位 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn