伊朗局势与全球市场展望
伊朗与美国谈判
伊朗通过巴基斯坦向美国提交十点计划，核心内容包括控制霍尔木兹海峡通行、结束对“抵抗轴心”成员的战争、美军撤出地区基地、建立安全过境议定书、赔偿伊朗损失、解除制裁、释放冻结资产等。美国总统特朗普表示美军将继续部署，直至伊朗完全遵守“真正协议”，并警告称违约将引发更猛烈的军事回应。白宫新闻秘书莱维特称美方接受伊朗修改后的方案，谈判将闭门进行，前提是霍尔木兹海峡保持安全开放。特朗普强调伊朗停止铀浓缩活动的“红线”未变，黎巴嫩不在停火范围内。
全球油气市场
中东能源基础设施遭受大规模破坏，导致全球油气市场供应危机。国际能源署估计逾40处关键能源资产受损，EIA将2026年布伦特原油现货均价上调至96美元。中东产油国存储空间已基本耗尽，减产范围可能扩大至1000万桶以上每天，运输受阻和减产对原油缺口的影响呈指数型放大。
桥水达利欧观点
桥水达利欧认为，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战，当前处于“多战区冲突同时发生并日益加剧”的“大周期”阶段，随后将出现经济动荡，直至建立新的世界秩序。
股指展望与交易策略
美伊谈判基础方案已变成罗生门，中东局势不排除再度恶化。股指期货可在反弹时降低整体仓位；股指期权建议观望。
中国经济数据
3月PMI生产指数和新订单指数均处于扩张区间，制造业景气度上升；PMI购进价格和出厂价格均大升，开启再通胀；CPI同比上涨1.0%，核心CPI同比增速1.1%，结束通缩，开启通胀；PPI同比增0.5%，首次转正，环比大增1.0%；PPIRM同比增0.8%，首次转正，环比大增1.2%。3月A股新增开户数为460万户，两融余额高位横盘。
出口与投资数据
1-2月出口金额当月值分别为3567、2998亿美元，2月当月同比增速高达39.6%；1-2月制造业固投为2.02万亿元，同比增速为3.1%，恢复正增长；1-2月基建投资为1.85万亿元，同比增速为9.7%，基建回升；1-2月房地产开发投资同比增速-10.3%，降幅大幅收窄；1-2月社消零售总额同比增速为2.8%，其中商品销售同比增长2.5%，显示消费回升。
美联储与消费者预期
美联储3月会议纪要显示，官员担心伊朗战争可能加剧通胀，并希望明确表示可能不得不考虑提高利率。多数与会者判断通胀上行风险与就业下行风险均已升高。纽约联储3月消费者预期调查报告显示，家庭短期和中期通胀预期有所上升，长期通胀预期保持不变，求职预期有所改善，而失业预期和对失业率的预期则有所恶化，滞胀风险讨论骤然升温。
其他市场动态
离岸人民币快速升值，有利于国际资本持续涌入中国资本市场；美国二年期国债有回升，市场或开始交易衰退；黄金价格处于转向交易滞胀的过渡期，价格并不稳定；美股仍是最大的风险源，机构派发进入尾声，反弹进入高位压力区。
交易策略
美伊谈判条件南辕北辙，大概率战火再起，可在谈判窗口期反弹时，选择高点降仓位；反弹高点时择机买入中证1000指数远月深虚值看跌期权。
风险提示
财政政策低于预期、货币政策低于预期、海外需求变化、资金流向变化、中东地缘风险。
