国债日报

一、行情回顾与操作建议 当日债市小幅收涨，主要受资金宽松和股市调整影响。利率现券方面，银行间各期限利率现券收益率小幅上行，十年国债活跃券收益率报1.8120%，上行0.3bp。资金市场方面，央行公开市场逆回购净回笼700亿元，银存间DR隔夜和7天资金利率分别在1.22%和1.33%附近窄幅变动，中长期资金平稳宽松。 结论：展望4月，债市调整风险有限。基本面方面，内需修复偏弱，经济高开低走，外需也存在走弱风险，地产新政初见成效但居民信贷负增，信用扩张势头不强。资金方面，虽存缴税和政府债发行缴款压力，但整体缺口有限，央行呵护态度坚定，大行融出资金意愿强，资金宽松是主要支撑。政策方面，高油价难以形成全面通胀，反而可能冲击需求，若内外需均受影响，宽松预期或再度发酵，关注4月政治局会议表态。预计下半月在利空出尽后，债市或走出修复态势。

二、行业要闻 美联储对伊朗战争影响展开权衡，既考虑降息也考虑加息，多数官员担心战争冲击劳动力市场需降息，但也强调通胀风险可能需加息。多位官员表示在评估战争影响期间维持利率不变。特朗普称美军将继续驻扎伊朗及其周边直至协议全面遵守。伊朗驻巴基斯坦大使删除原定赴伊斯兰堡谈判的帖文。中方积极劝和阻战，主张通过政治外交途径化解争端，将继续为缓和局势作出努力。商务部回应稀土出口管制，根据中美经贸磋商共识，相关措施暂停实施至2026年11月10日。

三、数据概览 国债期货行情、货币市场数据、衍生品市场数据（具体数据图表略）。