4月9日，美伊停火协议达成后仅一日，以色列袭击黎巴嫩导致中东局势再起波澜，全球市场避险情绪升温，亚太股指普遍下跌但跌幅可控。当日权益市场缩量下跌，万得全A下跌0.66%，成交额2.15万亿元，缩量3033亿元；港股恒生指数下跌0.54%，恒生科技下跌2.06%，南向资金净流入110.38亿港元。市场在快速反弹后稍作休整，万得全A、上证指数、创业板指低开震荡并缩量小幅下跌，个股涨跌幅显示做多情绪尚未明显转弱。历史数据显示，类似“大跌-放量大涨”行情后短期通常继续上涨，但长期表现分化。
板块方面，算力硬件和半导体设备继续上涨，算力硬件作为高景气主线受资金关注，光通信、电路板指数分别上涨3.84%和1.43%；半导体设备延续强势，与国产替代逻辑相关，Wind半导体设备指数上涨1.39%。港股恒生互联网科技业指数下跌1.72%，与Happy Horse模型热度降温相关，阿里巴巴收跌2.85%；恒生创新药指数下跌1.21%，表现相对偏弱。国内债市长端利率以防御姿态开局，长端利率随风偏逻辑小幅下行，但通胀预期升温导致中长端收益率上行，利率债3年期品种普遍上行，30年国债与前期“超涨”品种利差收敛。
资金流向显示贵金属板块净流出46亿元，有色板块流出19亿元，化工板块逆市吸金10亿元。美伊停火协议首日生变，以军袭击黎巴嫩引发伊朗反制，霍尔木兹海峡宣布单日限行，谈判进程面临三大核心分歧。市场进入高波观察期，贵金属与原油或维持震荡格局，美元指数围绕99窄幅摆动，航运成本显示地缘溢价或持续2-3个月。
风险提示包括货币政策、流动性和财政政策的超预期调整。策略建议谨慎选择组合久期，若10年国债收益率因通胀因素再度向1.85%靠拢，可考虑小仓位博弈久期机会，5-10年国开债或更具弹性。能化板块跌幅收窄，金属冲高回落，农产品板块表现亮眼，豆一、菜籽分别大涨4.4%和4.1%。
