中电环保机构调研纪要

调研日期: 2026-04-09 中电环保股份有限公司是南京市首家环保上市公司,也是南京环保产业协会会长及国家级产业创新联盟理事长单位。公司主营水务、固废、烟气治理及产业创新平台,包括工业水处理、城镇污水及水环境治理、固废危废、污泥耦合及餐厨垃圾处理、土壤修复、烟气及VOCs治理、高端装备及智慧环保等。公司已形成三大业态:智慧环保系统集成EPC、治理设施运维、创新平台运营。公司的特色业务为废水处理零排放、污泥干化耦合处理、分布式智慧水体净化。公司按照“产业+综合体”双翼模式,突出人才创业、科技创新,以市场需求导向研发,促进科技成果产业化,定位环保高端服务,赋能产业创新发展。综合体已被认定为省科技企业孵化器、省双创示范基地、省公共技术服务示范平台、省先进制造业和现代服务业深度融合试点等。公司资质齐全,拥有环境工程设计甲级、环保工程专业承包一级、市政公用工程总承包、机电工程施工总承包、压力容器及ASME设计制造等。承担了国家科技重大专项、科技成果转化、太湖治理专项等产业化项目,并建有城镇污水深度处理及回用、再生水利用、污泥资源化、海水淡化、烟气超净排放等工程技术研究中心及企业技术中心,拥有专利、专有技术和软件著作权五百余项。凭借领先的技术、成熟的项目管理经验和敬业协作的精英团队,公司完成了众多大型优质环保工程,并获得国家资源节约循环利用重点工程、环保实用技术示范工程、战略性新兴产业示范工程等称号。客户已覆盖全国,并拓展至各大洲,特别是“一带一路”国家。中电环保秉承“改善环境、创新务实、合作共赢”的宗旨,奉行“诚信、创新、卓越”的经营理念,坚持“人才引领、敬业精 业、价值共享”的人才观和“做强主业、做大平台”的发展思路,发挥“一个平台、两类客户、三项主业、四大优势”的发展格局,为客户和社会创造价值,为改善生态环境不懈努力,实现“天蓝、水清、地净”,缔造驰名中外的百年中电。 1、问:王董事长,25 年公司营收下滑但净利增长,具体原因,是否可持续。 答:尊敬的投资者,您好! 2025 年公司营收有所下降但净利润实现增长,主要是公司持续优化业务结构、提升高毛利项目占比、严格管控各项费用,叠加资产信用减值损失转回等因素共同影响;其中,扣非净利润大幅增长,更反映出公司主营业务盈利能力和经营质量的实质性改善。 主要得益于三方面核心驱动:一是,业务结构持续优化,毛利率稳步提升。公司坚持聚焦高附加值、高技术含量核心业务,依托技术优势与全产业链布局,主动优化订单结构,提升整体盈利质量。 二是,精细化管理落地,费用管控成效显著。全面推进降本增效,严格管控各项费用支出,提升运营效率,有效对冲收入端波动对利润的影响。 三是,风险管控持续强化,信用减值损失转回。加大应收账款及长账龄款项催收力度,资产质量持续改善,相应信用减值损失转回,进一步增厚当期利润。 感谢您的关注与支持! 2、问:2025 年营收同比下滑,但归母净利、扣非净利均实现增长,主要原因是什么?这种“营收降、利润增”的结构在 2026年能否持续? 答:尊敬的投资者,您好! 2025 年公司营收有所下降但净利润实现增长,主要是,公司持续优化业务结构、提升高毛利项目占比、严格管控各项费用,叠加资产信用减值损失转回等因素共同影响;其中,扣非净利润大幅增长,更反映出公司主营业务盈利能力和经营质量的实质性改善。 主要得益于三方面核心驱动: 一是,业务结构持续优化,毛利率稳步提升。公司坚持聚焦高附加值、高技术含量核心业务,依托技术优势与全产业链布局,主动优化订单结构,提升整体盈利质量。 二是,精细化管理落地,费用管控成效显著。全面推进降本增效,严格管控各项费用支出,提升运营效率,有效对冲收入端波动对利润的影响。 三是,风险管控持续强化,信用减值损失转回。加大应收账款及长账龄款项催收力度,资产质量持续改善,相应信用减值损失转回,进一步增厚当期利润。 公司在 2026 年仍面临宏观环境、行业竞争、市场需求等不确定性因素,将继续坚持稳经营控风险、强技术提效益、拓市场强回款的经营思路,持续优化订单质量与项目管理,巩固并提升盈利水平,以更好的经营业绩回报投资者。 感谢您的关注与支持! 3、问:烟气治理业务增长较快,主要驱动来自哪些行业?后续订单和持续性如何? 答:非常感谢您对中电环保的关注! 公司旗下的中电环保科技有限公司,为火电、石化、冶金、焦化、建材等客户提供烟气脱硫、脱硝、除尘等超低排放、余热利用及 VOCs治理等综合服务,主要业务模式为 EP、EPC、BOT。公司自主研发的烟气治理一体化核心技术,包括:CCFB 半干法脱硫(具有核心技术与业绩优势)、石灰石石膏法和氨法脱硫、SCR、SNCR 及尘硝一体化、布袋和湿式静电除尘等超低排放综合治理技术等。最新研发的定连排余热回收技术能够实现定连排热量全回收,经济效益显著;CEEP-HLDI 钙基干式脱硫适用于焦炉、工业窑炉、生物质锅炉等烟气脱硫 ,具有脱硫效率高、系统简单、脱硫灰可综合利用的特点;HTR-3SO 脱硝技术适用于工业窑炉(玻纤窑炉、沸腾炉等)、燃气锅炉等烟气脱硝,具有脱硝效率高、系统简单、投资运行成本低的特点。 公司在烟气治理市场积极布局,推进业务新领域拓展,承接了宝武碳业3#焦油加热炉烟气脱硫除尘、江苏瑞祥化工锅炉定连排、兰州及洛河脱硝供货项目、吉林燃料乙醇脱硫除尘及脱硝、唐山文丰钢铁半干法脱硫除尘等烟气治理项目;巩固了半干法脱硫除尘及脱硝等传统技术的市场份额,并进一步拓展了锅炉定连排等新技术的应用。2025 年公司新承接烟气治理 1.31 亿元,截至报告期末,公司尚未确认收入的在手烟气治理合同 1.91 亿元。 4、问:请问公司打造环保创新平台是什么,有哪些成果,未来打算如何发展! 答:尊敬的投资者您好! 公司发挥上市公司综合优势,联合“政产学研金才”资源,紧扣“一体两翼”发展格局,聚焦核心特色业务,打造环保产业创新平台,实现平台收益与产业赋能双向协同。平台通过股权合作、投资并购、平台孵化等多元方式,引进高端人才团队与核心技术,深化科技创新,推动科技成果向环保产业转化,整合产业链上下游资源,形成产业集聚效应。 平台构建了完善的“3337”运营体系。三区:国家级环保服务业集聚区、国家级科技企业孵化器、生态环境产业创新集聚区,定位环保高端服务,突出科技创新,提供环境治理第三方专业服务;三联盟:国家级环保产业技术创新联盟,定位科技成果产业化,突出产业协同创新;三载体:研发载体-扬子江生态环境产业研究院、产业载体-扬子江环境集团、人才双创载体-南京环保产业创新中心暨创新公司;七大特色功能:成果转化、产业孵化加速、智慧环保、产业基金、展示推广交易、高端装备集成及综合服务等。 成果转化方面:采用“自主研发+创新联合体+产学研深度合作”的多元模式,嫁接高校、科研院所的研发优势资源,加速科技成果转化与产业化落地,持续提升公司技术开发与成果转化能力,推动技术迭代和创新;同时,积极申报并获得政府专项补助的支持。 产业孵化方面:平台作为国家级科技企业孵化器、省级创新创业示范基地等,采用股权合作、平台服务和产业孵化等多种形式,发挥“平台孵化器”功能,通过平台服务和产业孵化方式,平台已集聚多个高端人才团队,引进和孵化企业 50 余家,拥有专利和软件著作权等三百余项,为政府引进人才、孵化企业、吸收就业提供支撑,创造了良好的经济和社会效益。公司加大平台物理空间建设,投资建设的生态环境产业创新集聚区(一期),为平台技术研发、成果转化、人才引进、产业孵化加速提供了坚实的物理载体支撑。 谢谢您的关注。 5、问:盐湖提锂、土壤修复、智慧环保等新业务 2025 年贡献如何?2026年有无明确的放量时间表和盈利预期? 答:非常感谢您对中电环保的关注! 2025 年,公司盐湖提锂、土壤修复、智慧环保等业务均按规划稳步推进,已形成技术储备与市场落地雏形,正处于从“技术验证”向“规模化拓展”的过渡阶段。 1、盐湖提锂:公司已组建专项研发团队,完成包含预处理、锂吸附脱附、纳滤膜分离等核心环节的工艺路线制定与关键设备研发,形成“一湖一策”的定制化方案,正从试验方案到工程化推广的突破阶段。目前公司正积极推进市场交流与项目跟进,紧密对接客户招标需求,技 术商业化应用加速。 2、土壤修复:公司已布局土壤地下水污染源头防控领域,能为城镇及工业园区提供一站式、全方位的土壤修复解决方案。公司正围绕精准治污、风险防控等核心能力,整合内外部资源,承接相关示范项目,业务逐步落地。 3、智慧环保:公司旗下中电智慧科技有限公司作为专业载体,紧扣“工业互联网+”趋势,打造智慧环保一体化平台,可实现对工程建设、项目运营的全周期智能化管控。公司深化与紫金山实验室等机构的合作,迭代优化平台功能,为火电、核电、石化等客户提供高附加值的远程运营与数字化运维服务,业务协同效应持续显现。 2026 年,公司将继续围绕上述业务加大市场开拓力度,推动技术成果加快转化落地,力争盐湖提锂实现示范项目突破,土壤修复获取更 多业务订单,智慧环保进一步扩大服务规模与应用场景。相关业务的收入及盈利将随项目落地逐步释放,努力培育新的增长点,提升公司整体盈利能力。 6、问:公司在海水淡化业务领域有无核心技术,有示范项目的典型业绩吗? 答:尊敬的投资者,您好! 中电环保作为国家级专精特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军企业(核心产品是“核电凝结水精处理设备”),在海水淡化领域拥有多项核心专利及专有技术,采用自主研发的“双膜法”及高效能量回收等核心工艺技术,可大幅降低海水淡化制水成本,为生产经营用水提供保障。公司已建成“南京海水淡化与苦咸水综合利用工程技术研究中心”,技术体系成熟稳定,可灵活适配工业用水、城市供水等多场 景用水需求。已承接并实施华能威海、中煤玉环、中核龙原及中核霞浦核电等多个标杆海水淡化项目。 谢谢您的关注! 7、问:朱总裁您好,水处理、大气、固废板块发展分化,公司将如何调整各板块策略,巩固核心优势业务 答:非常感谢您对中电环保的关注! 公司立足三大核心业务板块,持续优化业务布局、夯实发展根基,打造“市场+技术+工程”核心竞争力,对水务、固危废、烟气治理三大核心业务进行升级优化,依托深厚技术积累与良好行业口碑,巩固细分领域领先地位。 水务业务以“资源化、智慧化、多元化”为方向,一方面持续巩固核电、火电、石化、煤化工等优势领域的市场地位;另一方面重点突破新能源、新材料等新兴领域,聚焦高附加值项目布局,推动市政水务向精品化、高效化转型;同时发挥公司技术及产业化优势,拓展盐湖提锂、直饮水处理、AI算力中心液冷水处理、项目运维等业务布局。 固危废业务以污泥耦合处理为核心,紧扣国家固体废物综合治理相关政策导向,拓展生物质耦合处理、土壤修复等多元领域,优化已投产污泥耦合处理项目的运营效率,推动业务模式标准化、可复制化,提升资源化利用水平,实现环境效益与经济效益双赢。 烟气治理业务抢抓行业提标改造机遇,依托核心脱硝脱硫及锅炉定连排余热回收技术,精准对接电力、石化、冶金等行业需求,提供高效、低碳、智能的一体化解决方案,提升治理效率;研发节能型烟气处理设备并储备碳回收及利用技术,拓宽新增长空间。 8、问:并购进行的如何了 答:尊敬的投资者,您好! 公司管理层始终专注主业经营,重视股东价值维护,通过市场开拓、技术创新、产业链整合等方式增强核心竞争力,“横向和纵向并购”是公司优化产业布局、巩固行业地位、提升产业链协同效应的核心战略方向;横向并购重点整合行业内具备人才团队、核心技术、市场等优势资源的优质企业,进一步扩大公司业务规模;纵向并购重点关注产业上游具有新技术、新工艺的环保高端装备制造、产业资质等优质企业,进一步提高公司综合竞争优势,实现规模效应与协同效应。 目前,公司正围绕废水处理零排放及纳滤膜分离、全膜法水处理、城市水环境治理的分布式水体净化、生物质发电的污泥耦合发电等特色业务,开展产业链上下游及同行业潜在标的的调研与沟通。亦通过