中电环保机构调研纪要

中电环保机构调研报告 调研日期:2025-06-05 中电环保股份有限公司是南京市首家环保上市公司,也是南京环保产业协会会长及国家级产业创新联盟理事长单位。公司主营水务、固废、烟气治理及产业创新平台,包括工业水处理、城镇污水及水环境治理、固废危废、污泥耦合及餐厨垃圾处理、土壤修复、烟气及VOCs治理、高端装备及智慧环保等 。公司已形成三大业态:智慧环保系统集成EPC、治理设施运维、创新平台运营。公司的特色业务为废水处理零排放、污泥干化耦合处理、分布式智慧水体净化。公司按照“产业+综合体”双翼模式,突出人才创业、科技创新,以市场需求导向研发,促进科技成果产业化,定位环保高端服务,赋能产业创新发展。综合体已被认定为省科技企业孵化器、省双创示范基地、省公共技术服务示范平台、省先进制造业和现代服务业深度融合试点等。公司资质齐全,拥有环境工程设计甲级、环保工程专业承包一级、市政公用工程总承包、机电工程施工总承包、压力容器及ASME设计制造等。承担了国家科技重大专项、科技成果转化、太湖治理专项等产业化项目,并建有城镇污水深度处理及回用、再生水利用、污泥资源化、海水淡化、烟气超净排放等工程技术研究中心及企业技术中心,拥有专利、专有技术和软件著作权五百余项。凭借领先的技术、成熟的项目管理经验和敬业协作的精英团队,公司完成了众多大型优质环保工程,并获得国家资源节约循环利用重点工程、环保实用技术示范工程、战略性新兴产业示范工程等称号。客户已覆盖全国,并拓展至各大洲 ,特别是“一带一路”国家。中电环保秉承“改善环境、创新务实、合作共赢”的宗旨,奉行“诚信、创新、卓越”的经营理念,坚持“人才引领、敬业精 业、价值共享”的人才观和“做强主业、做大平台”的发展思路,发挥“一个平台、两类客户、三项主业、四大优势”的发展格局,为客户和社会创造价值,为改善生态环境不懈努力,实现“天蓝、水清、地净”,缔造驰名中外的百年中电。 2025-06-05 2025-06-05 董事会秘书、财务总监张维,证券事务代表、投资、审计部部长许瑞青,证券专员崔俊蝶 特定对象调研公司会议室 东北证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 金田基金 - - 柏博金融 - - 安粮期货 期货经纪公司 - 大有期货 期货经纪公司 - 中财期货 期货经纪公司 - 南京捷成磁石有限公司 其它 - 江苏同心圆律所 律师事务所 - 各位投资者参观了公司的环保产业创新平台,之后交流的主要问题和公司回复如下。 1、问:关注到贵公司近期公告多个新签合同,请问贵公司目前在手合同金额及构成,以及对2025年业绩的影响? 答:截至2024年末,公司尚未确认收入的在手合同金额合计为30.79亿元,其中:水处理19.83亿元(含预估运营合同额8.17 亿元)、固废处理9.34亿元(为预估运营合同额)、烟气治理1.62亿元。上述项目将根据业主合同要求逐年实施并贡献利润,其中:工程合同额13.28亿元,实施周期预计未来1-3年(其中核电项目实施周期预计3-5年);运营合同额17.51亿元,实 施周期为各项目特许经营期。部分项目在2025年实施和回款,将对当年业绩带来积极影响。 2、问:贵公司的核电水处理业务占比及市场地位? 答:2024年,公司承接的主要核电水处理项目,包括:防城港、红沿河、宁德、阳江核电基地非放射性工业废水处理项目;徐圩核电一 期工程,SK核电站扩建一期工程,BT核电5、6号机组,巴基斯坦恰希玛C5,AD核电 3、4号机组,CS核电 3、4号机组,白龙核电 1、2号机组,三门核电 5、6号机组等核电凝结水精处理项目;上述主要核电水处理项目,累计合同额约3.63亿元,巩固了公司在核电市场的优势地位(市场占有率位居前列),上述项目将根据业主合同要求逐年实施并贡献利润。 3、问:贵公司采取哪些措施保障现金流稳定性和优化资金使用效率? 答:公司注重保持现金流的稳定和健康,为企业的持续发展提供坚实的财务保障。为此,公司强化了项目实施履约管理机制,通过加强合同 管理、动态跟踪客户征信状况、加大催收力度等措施,全力控制应收账款回收风险。密切关注设备和原材料的价格,集中采购,及时调整策略,扩大优质供应商范围。同时优化内部管理,精细化管理预算,加强费用控制,强化运营,提高资金使用效率。 4、问:贵公司并购重组战略与重点关注标的? 答:公司秉持自主创新发展理念,围绕主业,积极探索产业链的延伸与资源整合的路径,特别是围绕特色业务领域,如废水处理零排放及纳滤膜分离(包括盐湖提锂、磷酸铁锂等新能源领域)、全膜法水处理(包括除盐水及海水淡化等领域)、城市水环境治理的分布式水体净化,生物质发电的污泥耦合发电等。同时,公司一直关注横向和纵向并购事宜。横向并购,重点以整合行业的优质企业(具备人才团队、核心技术 、市场等优势资源),进一步扩大公司业务规模;纵向并购,重点关注产业上游具有新技术、新工艺的环保高端装备制造、产业资质等优质企业,进一步提高公司综合竞争优势。在市场和技术方面,继续围绕公司主营业务,推动产业链延伸和资源整合,做强做优生态环境治理产业 ,促进企业价值和股东价值持续增长。 5、问:贵公司市值管理方面规划,是否考虑回购等方式? 答:公司的管理层一直专注于经营管理,对二级市场股价始终保持关注及重视价值维护。公司始终坚持通过市场开拓、技术创新、团队建设、风险管控,增强核心竞争力,加强内外部合作,做好未来发展战略规划,提升经营业绩,力争以持续、稳定的良好业绩回报投资者。对于定向增发、并购重组、股份回购等多种有利于公司发展的方式,待时机成熟时,适时选择。 6、问:中美贸易战对公司采购和海外业务的影响,有哪些应对举措? 答:中电环保主要聚焦于环保行业,业务涉及工业水处理、市政污水处理、固废处理等领域。环保行业具有较强的地域性特征,其服务对象通常为国内的工业企业、市政部门等。与家电、电动汽车等出口导向型行业不同,环保行业的市场主要集中在国内,对海外市场尤其是美国市场的依赖程度相对较低。中美贸易战通过原材料进口、市场竞争和宏观经济环境等间接因素对公司产生一定的影响。针对上述影响,公 司已对在手合同全面梳理,从客户端和供应链两个方面,进行了工作部署。首先,分散关键原材料与零部件供应,加快国产或进口替代,降低对监测仪器、膜组件等的进口依赖;其次,动态跟踪贸易政策变化,模拟关税波动等场景,评估对成本、交货周期的影响,制定应急预案;最后,加强与客户方面的交流沟通,协商达成处理方案。公司将运用"多元化布局、技术研发、政策适配、国际合作"等方面,构建抗风险能力强、成本可控的供应链安全体系。 7、问:环保行业的发展趋势,公司未来的核心发展规划? 答:环保行业在政策驱动下,正从传统末端治理向"源头管控-过程循环-智慧治理"全链条升级转变,技术迭代与模式创新成为核心动能 ,具备低碳技术研发、资源化利用能力、数智化运营管理的企业将主导行业发展新格局。公司将紧紧跟随国家的政策导向,充分发挥自身在技术、市场、团队、品牌、平台等方面的综合优势固本拓新,进行市场开拓、项目实施运营和技术研发。(1)产业开拓:各产业突出全员市场意识,加强与外部合作和资源共享,采用差异化竞争策略、突出优势、强化执行、快速响应;聚焦攻克 重点大型项目,提升各产业的高成长水平,巩固各细分领域的领先地位,开辟新业务增长空间。(2)项目管理:公司已形成"工程EPC(设计-采购-施工总承包)+项目运维"的两大模式,通过深化全生命周期管理实现资产价值最大化 ,包括:物资采购成本控制、项目优化、实施费用控制、实施进度管理和回款等。聚焦于"提效降本、资产增值、安全规范、技术标准化"的四大维度,提升资产运营效率和收益水平,强化安全生产,推动高质量发展。(3)技术创新:加大研发投入力度,聚焦客户的需求痛点,加强研发团队建设,优化研发项目管理流程;自主研发与引进消化相结合,开发或引进有前景、可产业化的新技术,不断提高企业核心竞争力。