穗恒运Ａ：2025年年度报告

2025年年度报告 【2025年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王章军先生、主管会计工作负责人王艳军先生、陈宏志先生及会计机构负责人（会计主管人员）古上女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司实施利润分配方案时股权登记日的总股本剔除已回购股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................6第三节管理层讨论与分析...................................................9第四节公司治理、环境和社会...............................................28第五节重要事项..........................................................40第六节股份变动及股东情况.................................................49第七节债券相关情况.......................................................53第八节财务报告..........................................................54 备查文件目录 一、载有董事长亲笔签署的年度报告正本； 二、法定代表人、主管会计工作的公司负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告正本； 四、本年度在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、公司章程。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 2025年是“十四五”规划的圆满收官之年。过去五年来，公司在稳固发电、供热基本盘的同时，全力布局清洁与可再生能源赛道，交出了一份亮丽答卷：截至目前，公司清洁煤电、气电装机超2GW；集中式光伏装机达1.05GW。2025年，公司实现营业收入41.41亿元、归属上市公司股东净利润3.02亿元。近年来，公司以能源保供为使命担当，让电流温暖万家灯火，让热源守护园区发展，让氢能技术从蓝图迈向实景，让储能应用成为护航能源安全的“稳定器”，经营稳健提质，产业不断升级。 第一，初心如磐、使命在肩，党建铸魂的“红引擎”“领航线”全面筑牢。公司把党建工作摆在首位、落在细处。抓好政治引领，举办党委理论中心组学习22次。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。抓好全面从严治党，高标准推进巡察整改，以制度管权、管人、管事，将巡察整改转化为推动公司改革发展的强大动力。强化组织建设，完成26个党支部（党总支）的换届选举；选聘4名“党建指导员”、选派8名“党建联络员”。深化品牌建设，推动党建与业务深度融合，已形成“1个主品牌+15个子品牌”的党建品牌矩阵；夯实“到项目去、到生产现场去”活动。 第二，向新而动、向绿而行，主业发展“固根本”“强基础”持续夯实。公司深度构建“电、热、氢、储”绿色能源版图，综合实力再上新台阶。电能板块：全年上网电量67.05亿千瓦时，售汽量433.18万吨；知识城2×460MW天然气发电项目开工；汕头550MW渔光互补光伏项目全容量并网。热能板块：累计建设供热管网106千米，服务康师傅、宝洁等140余家用户，向东莞麻涌粮油企业供汽；新增多个集中供热项目，广西钦州合作项目推进顺利。氢能板块：发挥“链主”作用，深化头部企业合作，实现技术与市场双突破。储能板块：打造“恒运储能”品牌，积极实施“制造+投资”的战略。报告期内，已投运储能电站28个，装机容量259MWh；在建储能项目5个，装机容量130MWh。独立储能项目方面，中新知识城新型储能示范项目整体工程已基本完工，进入调试验收阶段；广州恒运新型混合储能示范电站已完成招标，进入开工建设阶段。 第三，砥砺攻坚、产业提速，能源赋能“含新量”“含绿量”持续攀升。公司坚守“项目为王”，深耕能源产业，强化国企担当，为公司及区域发展注入强劲动能。重点项目推进：白云、知识城天然气发电项目稳步建设；恒运电厂煤机高质量升级项目获国家能源局批复。产业布局突破：成立全资子公司广州恒运氢能科技有限公司，推进广州国际氢能产业园制氢项目落地。引进战投与合作成果：引进战投中海油，完成白云气电、东区气电公司股权合作变更并合资运营；与广石化35万吨/年聚丙烯装置合资项目完成合资公司工商注册。 第四，科技创新、抢抓机遇，经营协同“新动能”“新优势”加速培育。公司以果敢行动抢抓机遇，在经营协同上取得良好成效。科技创新：2025年研发投入超亿元；热能集团、环保科技公司、恒运储能公司等被认证为国家高新技术企业，其中恒运储能公司更获专精特新中小企业认证。财务管控：公司主体外部评级由AA调升至AA+；公司的资产负债率同比下降，融资结构更稳健。市值工作：实施回购公司股份959.7万股，维护了公司价值及股东权益。 公司售电业务情况 适用□不适用 综合能源公司2025年售电量350,489万千瓦时，其中中长期电量304,095万千瓦时，占比86.76%；现货电量46,394万千瓦时，占比13.24%。 相关数据发生重大变化的原因 □适用不适用 涉及到新能源发电业务 1、控股公司广东江门恒光新能源有限公司及广东江门恒光二期新能源有限公司投资建设的广东台山海宴镇500MW渔光互补光伏项目于2023年2月实现全容量并网发电。该项目分两期建设：首期200MW项目于第八届董事会第四十次会议审议通过，详情请见公司2019年11月14日披露的《关于设立控股子公司投资广东台山海宴镇200MW渔业光伏发电项目的公告》（公告编号：2019-060）；二期300MW项目于第八届董事会第四十六次会议审议通过，详情请见公司2020年10月22日披露的《关于设立控股子公司投资广东台山海宴镇300MW渔业光伏发电项目的公告》（公告编号：2020-033）。 2、2024年12月31日，公司控股子公司汕头恒鹏新能源有限公司投资建设的潮南陇田400MW渔光互补光伏项目及汕头市光耀新能源有限公司投资建设的潮阳和平150MW渔光互补光伏项目并网发电。该项目经第九届董事会第五次会议审议通过，详情请见公司2021年7月21日披露的《关于向控股子公司增资建设潮南陇田400MW渔光互补光伏发电项目的公告》（公告编号：2021-053）及《关于向控股公司增资建设潮阳和平150MW渔光互补光伏发电项目的公告》（公告编号：2021-054）。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 2025年，电力行业深入贯彻习近平总书记关于加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统的重要指示精神，锚定“四个革命、一个合作”能源安全新战略，坚决落实党中央、国务院决策部署，传承弘扬电力精神，攻坚克难、实干笃行，推进电力安全保供、能源绿色低碳转型等重点工作。全国电力供应安全稳定韧性持续增强，全社会用电量规模历史性突破10万亿千瓦时，电力供需保持总体平衡，能源结构优化升级步伐加快，电力绿色低碳转型实现跨越式发展。 （一）全国电力供需形势 根据中电联发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，从电力消费需求来看，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。电力生产供应方面，截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；全口径新能源（风、光、生物质）新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增电量的主体。 （二）广东电力供需形势 2025年，广东省全社会用电量9589.7亿千瓦时，同比增长4.9%。全省最高系统负荷1.65亿千瓦，同比增长5.3%。截至2025年底，广东电网统调装机容量2.608亿千瓦，同比增长17.1%，其中中调装机容量1.790亿千瓦，地调装机容量0.818亿千瓦；全省发受电量合计9293亿千瓦时，同比增长5.0%。（数据来源：广东电网）。 （三）电力市场交易形势 根据广东电力交易中心有限责任公司发布的《广东电力市场2025年度报告》显示，一年来，广东电力市场建设持续“领跑”，全年交易规模达6541.8亿千瓦时，其中市场直接交易电量4586.3亿千瓦时，同比增长16.2%；用电侧结算均价为0.380元/千瓦时，同比降低14.2%，降本增效作用明显。绿电交易电量116.3亿千瓦时，同比增长60.2%，有力保障全省绿电消费需求。经营主体数量超14万家，类型更加丰富多元，涵盖火电、核电、新能源、新型储能、抽水蓄能、虚拟电厂等。市场竞争水平持续提升，发电侧市场集中度HHI指数平均值1192，用电侧市场集中度HHI指数平均值383。整体来看，广东电力市场交易活跃、竞争充分、公平有序、清洁低碳的特征愈发凸显。 三、核心竞争力分析 1、产业转型升级 近年来，公司聚焦能源主业，成功剥离地产业务。同时，顺应国家能源发展战略，积极响应“碳达峰，碳中和”号召，从传统的小型燃煤机组向清洁新能源转型升级。全力做强做优做大“电、热、氢、储”四大板块，科技创新赋能，构建“能源+科技”的产业体系。 近年，公司投资建设的江门台山海宴500MW渔光互补光伏发电项目、东区2×460MW级“气代煤”热电冷联产项目及汕头潮南陇田400MW及潮阳和平150MW渔光互补光伏发电项目等先后投运；正在建设白云2×460MW级天然气发电项