开特股份2025年实现营收11.29亿元，同比增长36.68%；归母净利润1.73亿元，同比增长25.62%。公司控制器类产品毛利率提升至42.96%，主要因境外销售比重提升至26.19%。境外收入1.31亿元，同比增长89.20%。公司定向发行可转债，上汽金控拟认购8000万元，投资智能电机生产基地项目，每年新增4,000万只执行器产能。预计2026-2028年归母净利润分别为2.15/2.44/2.71亿元，对应EPS为1.19/1.35/1.51元，当前股价对应PE为23.2/20.4/18.4倍。维持“增持”评级。风险提示：下游需求波动风险、应收账款增加风险、原材料价格波动风险。
