棉花：美国农业部意向面积报告显示2026年美国棉花种植面积为964万英亩，同比增长4%，高于市场预估及2025年实际种植面积。但调研样本比例偏低，市场预计后续报告将下调至约920万英亩。国内新疆天气利于播种，下游棉纱需求稳定但边际转弱。短期棉花保持偏强震荡，下方空间受限，中期万五关口有支撑，但需求走弱限制上涨动力，震荡为主。
白糖：ICE原糖期货受油价拖累触及三周低位，能源价格走低促使糖厂增加食糖产量。国内4月份广西新增12家糖厂收榨，25/26榨季已收榨51家，同比减少23家。外盘原油回落及印度需求不及预期增加北半球供应压力。国内糖厂尚未完全停榨，库存增加，白糖进入阶段性承压状态。建议短期观望，关注南方糖厂停榨时间表，主力合约关注60均线附近争夺。
