丙烯日报：美伊局势未能缓和，烯烃盘面继续走高

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价9447元/吨（+467），丙烯华东现货价9750元/吨（+350），丙烯华北现货价9610元/吨（+805），丙烯华东基差303元/吨（-117），丙烯山东基差163元/吨（+338）。丙烯开工率68%（-2%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR174美元/吨（-13），丙烯CFR-1.2丙烷CFR135美元/吨（-6），进口利润-1550元/吨（+245），厂内库存44170吨（-390）。 丙烯下游方面：PP粉开工率19%（-2.89%），生产利润-460元/吨（+40）；环氧丙烷开工率70%（-4%），生产利润1789元/吨（+167）；正丁醇开工率84%（+3%），生产利润1336元/吨（+154）；辛醇开工率95%（+6%），生产利润573元/吨（+41）；丙烯酸开工率81%（+4%），生产利润3728元/吨（-349）；丙烯腈开工率74%（-2%），生产利润-55元/吨（-378）；酚酮开工率86%（-1%），生产利润519元/吨（+11）。 市场分析 中东地缘局势持续升级，市场对于能化原料及货源紧缺预期进一步加剧，驱动烯烃价格大幅上涨：在以军6号袭击伊朗阿萨卢耶和南帕尔斯石化厂后，7号凌晨沙特朱拜勒工业区遇袭爆炸，沙特朱拜勒产区PE与PP分别占海外产能的比例为7%和6%，中东战火逐步向石化产区蔓延，中东地区美国资本参与的石化均存被炸可能，石化品供应担忧进一步加剧，带动化工板块进步走强。 丙烯基本面看，原油及丙烷原料供应紧张驱动上游检修降负使得供应端收紧的逻辑仍存。近期PDH装置检修进一步加剧，4月现已公布PDH装置计划检修产能合计达318万吨，裂解装置降负情况亦持续，丙烯供应趋势仍将进一步收紧，供应端支撑仍偏强。需求端下游PP粉利润压力下开工下滑出现一定负反馈，但PO、丙烯酸、丁辛醇等下游利润尚可或带动需求跟进，丙烯现货坚挺带动基差走强。因此在供应持续收缩的背景下，丙烯价格支撑仍偏强。 策略 单边：谨慎逢低做多套保。跨期：无跨品种：无 风险 伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯期货05-06合约价差...................................................................................................................................................3图5：丙烯05-07合约价差...........................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图