油厂库存小幅下降，豆粕维持震荡运行

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2843元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00%；菜粕2605合约2239元/吨，较前日变动+24元/吨，幅度+1.08%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动-80元/吨，现货基差M05+237，较前日变动-80；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M05+147，较前日变动-20；广东地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动跌-60元/吨，现货基差M05+177，较前日变动-60。福建地区菜粕现货价格2300元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+61，较前日变动-24。 近期市场资讯，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年4月2日当周，美国大豆出口检验量为77.9万吨，市场预期为40-75万吨，前一周修正后为69.4万吨。农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西农户2025/26年度大豆收割率触及82%，较之前一周提高了7%，但落后于去年同期的87%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至4月1日当周，目前83%的大豆作物评级正常至良好，一周前82%，去年同期78%。88%的种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前的85%，去年同期88%。 市场分析 当前巴西新季大豆到港压力逐步加大，叠加升贴水回落，带动短期豆粕价格偏弱震荡。目前南美大豆基本面的影响已反映较为充分，后市市场仍将回归美豆成本端定价逻辑，需重点关注美豆出口表现及政策端变动。 策略谨慎偏多 风险宏观事件影响 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2343元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%；玉米淀粉2605合约2748元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.29%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+42，较前日变动+1；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05+152，较前日变动-8。 近期市场资讯，4月6日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年4月2日当周，美国玉米出口检验量为200.2万吨，市场预期为130-185万吨，前一周修正后为188万吨。乌克兰农业部称，截至4月3日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为2623万吨，比去年同期减少20.6%。4月1-3日的谷物出口量为17万吨，低于去年同期的23万吨。本年度迄今乌克兰出口1004万吨小麦，同比降低24.3%;出口玉米1440万吨，同比降低15.6%;出口大麦140万吨，同比降低36.6%。欧盟委员会的谷物贸易数据显示，2025/26年度欧盟27国谷物出口量为2881.5万吨，比去年同期增长18%，一周前同比增长16%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至4月1日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为19.0%，高于一周前的15.2%。全国平均单产为8.53吨/公顷，高于一周前的8.48吨/公顷。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 随着替代谷物供应增加，下游企业多持观望态度，在小麦等其他替代品性价比优势明显的情况下，饲料环节更多采用替代谷物。目前小麦周度拍卖投放量已增至80万吨，成交持续向好且存在一定溢价。后市仍需重点关注小麦拍卖成交率、成交价格以及糙米相关拍卖政策动向，当前国内玉米市场整体供应依旧偏紧。 策略 谨慎偏多 风险谷物拍卖情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................