汽车行业双周报：3月车市销量温和复苏，市场进入新车密集发布期

行业双周报·汽车行业 3月车市销量温和复苏，市场进入新车密集发布期 ——汽车行业双周报 2026年04月04日 核心观点 汽车行业 双周 观 点 主 机 厂 公 布3月 销 量 情 况 ，受 益 于 春 节 后 复 工 复 产 与 市 场 需 求 反 弹 ，3月车 市 销 量 温 和 复 苏。展 望 后 市 ，市 场 进 入 北 京 车 展 新 车 发 布 周 期 ，3月 已 有 多款 重 磅 新 车 与 爆 款 车 型 改 款 陆 续 上 市 ，4-5月 市 场 有 望 迎 来 更 多 新 品 供 给 ，推动 销 量 继 续 回 升 。 推荐维持评级 分析师 比 亚 迪3月乘 用 车 销 量 为29.6万 辆 ，同 比-20.4%，环 比+57.5%，其 中 出口12.0万 辆 ，同 比+65.1%，环 比+19.4%，高 景 气 延 续 ，海 外 扩 张 持 续 ，同 时“ 闪 充 中 国 ”战 略 稳 步 推 进 ，3月31日 第5000座 闪 充 站 正 式 投 入 运 营 ；吉 利3月 销 量 为23.3万 辆 ，同 比 持 平 ，环 比+13.1%，出 口8.2万 辆 ，同 比+120.4%，新 能 源 销 量 为12.7万 辆 ， 同 比+6.4%， 环 比+8.5%， 其 中 银 河 销 量 为8.3万辆 ， 环 比+13.1%， 极 氪 销 量 为2.9万 辆 ， 同 比+90.3%， 环 比+22.6%，9X单月 交 付 破 万 ，8X将 于4月 中 旬 正 式 上 市 ， 领 克 销 量 为2.5万辆； 长 安3月 销量 为27.1万 辆 ， 同 比+1.0%， 环 比+78.1%， 出 口 销 量 为10.4万 辆 ， 同 比+107.6%，环 比+60.2%，新 能 源 销 量 为9.0万 辆 ，同 比+2.9%，环 比+112.3%，其 中 长 安 启 源3月 销 量 为3.7万 辆 ，环 比 增 长102%，全 新Q5交 付1.3万 辆 ，环 比 增 长188%，深 蓝3月 销 量 为3.2万 辆 ，环 比 增 长88%；长 城3月 销 量 为10.6万 辆 ， 同 比+8.4%， 环 比+46.3%， 出 口 销 量 为4.7万 辆 ， 同 比+48.2%，环 比+10.5%， 新 能 源 销 量 为2.2万 辆 ， 环 比+71.5%， 其 中WEY牌 销 售0.8万 辆 ，同 比+65.8%，环 比+38.0%，V9X限 时 先 享 权 益 开 启 ；奇 瑞3月 销 量 为24.1万 辆 ， 同 比+12.1%， 环 比+49.7%， 出 口 近15万 辆 ， 刷 新 中 国 品 牌 汽 车单 月 出 口 记 录 ， 新 能 源 销 量 超7万 辆 ， 同 比+12.8%；零 跑3月 销 量 为5.0万辆 ，同 比+35.1%，环 比+78.2%，零 跑A10于3月26日 上 市 ，订 单 热 度 持 续走 高 ；理 想3月 销 量 为4.1万 辆 ，同 比+11.7%，环 比+55.4%，全 系 一 代 理 想L9预 计 二 季 度 上 市 ； 小 鹏3月 销 量 为2.7万 辆 ， 同 比-17.5%， 环 比+79.7%，全 新MONA M03于4月2日 正 式上 市 ； 蔚 来3月 销 量 为3.5万 辆 ， 同 比+136.0%，环 比+70.6%，2026款ES6、EC6、ET5、ET5T于4月2日 上 市 ，ES9技 术 发 布 会 将 于4月9日 召开； 小 米3月 销 量 超 过2万 台 ， 新 一 代SU7累 计 交 付 超7000台 。 石金漫：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 张渌荻：zhangludi_sh@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524060002 秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525070003 受 益 于 春 节 过 后 复 工 复 产 的 正 常 推 进 以 及 市 场 需 求 的 反 弹 ，3月 头 部 车 企销 量 温 和 复 苏。春 节 过 后 市 场 进 入 上 半 年 北 京 车 展 新 车 密 集 发 布 周 期，3月 已有小 鹏G6增 程 版 、零 跑A10、比 亚 迪 宋Ultra、极 狐 阿 尔 法S5等 新 车 以 及 问界M7/M8、 比 亚 迪 海 豹07、 腾 势Z9GT、 小 米SU7、 享 界S9/S9T、 智 界S7等 多 个 市 场 爆 款 车 型 改 款 陆 续 上 市 。展 望 后 市 ，临 近 北 京 车 展 ，4-5月 市 场 有望 迎 来 更 多 新 车 供 给 ， 有 望 激 发 市 场 需 求 ， 推 动 车 市 销 量 继 续 回 升 。 相关研究 双 周行 情 回 顾 近 两 周上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为-1.94%、-3.70%、-2.76%。汽 车 板 块 的 涨 跌 幅 为-1.62%，涨 跌 幅 位 列ZX30个 行 业 中 第11位 。分 子 板 块 来 看 ，商 用 车 、摩 托 车 及 其 他、零 部 件、销 售 及 服 务 、乘 用 车近 两 周涨 跌 幅 分 别 为+7.81%、+0.35%、-2.12%、-4.72%、-5.07%。 估 值 方 面 ，销 售 及 服 务 、零 部 件 、摩 托 车 及 其 他 、乘 用 车、商 用 车 市 盈 率分 别 为31.66x/27.32x/23.66x/21.90x/19.94x。摩 托 车 及 其 他 、零 部 件 、乘 用车 、 商 用 车 、 销 售 及 服 务 市 净 率 分 别 为3.39x/2.94x/2.18x/1.93x/1.35x。 投 资 建 议 ：推 荐 处 于 新 车 强 周 期 的 乘 用 车 头 部 企 业 、智 能 化 产 业 链 与 人 形 机 器人 产 业 链 。整 车 推 荐吉 利 汽 车 、长 城 汽 车、江 淮 汽 车，受 益 标 的零 跑 汽 车；智能 化 推 荐速 腾 聚 创 、德 赛 西 威 、伯 特 利、科 博 达 、经 纬 恒 润-W、受 益 标 的地 平线 机 器 人-W；人 形 机 器 人 产 业 链推 荐 拓 普 集 团，受 益 标 的 爱 柯 迪 、均 胜 电 子 、中 鼎 股 份 、安 培 龙 。 风 险 提 示 ：1.汽 车 销 量 不 及 预 期 的 风 险 ；2、政 策 效 果不 及 预 期 的 风 险 ；3、行业 竞 争 加 剧 的 风 险；4、 人 形 机 器 人 量 产 不 及 预 期 的 风 险。 目录Catalog 二、行情回顾.........................................................................................................................................3 (一)近两周汽车板块涨跌幅位居第11位，子板块中商用车表现最好..................................................................3(二)个股大小非解禁，大宗交易一览............................................................................................................6 (一)汽车产业双周要闻...............................................................................................................................7(二)具身智能产业双周要闻......................................................................................................................10 四、投资建议.......................................................................................................................................13 五、风险提示.......................................................................................................................................14 一、双周观点更新 主 机 厂 公 布3月 销 量 情 况 ， 受 益 于 春 节 后 复 工 复 产 与 市 场 需 求 反 弹 ，3月 车 市 销 量 温 和 复 苏。展 望 后 市 ， 市 场 进 入 北 京 车 展 新 车 发 布 周 期 ，3月 已 有 多 款 重 磅 新 车 与 爆 款 车 型 改 款 陆 续 上 市 ，4-5月 市 场 有 望 迎 来 更 多 新 品 供 给 ， 推 动 销 量 继 续 回 升 。 比 亚 迪3月 乘 用 车 销 量 为29.6万 辆 ， 同 比-20.4%， 环 比+57.5%， 其 中 出 口12.0万 辆 ， 同 比+65.1%，环 比+19.4%，高 景 气 延 续 ，海 外 扩 张 持 续 ，同 时“ 闪 充 中 国 ”战 略 稳 步 推 进 ，3月31日第5000座 闪 充 站 正 式 投 入 运 营 ； 吉 利3月 销 量 为23.3万 辆 ， 同 比 持 平 ， 环 比+13.1%， 出 口8.2万 辆 ， 同 比+120.4%， 新 能 源销 量 为12.7万 辆 ，同 比+6.4%，环 比+8.5%，其 中 银 河 销 量 为8.3万 辆 ，环 比+13.1%，极 氪 销 量 为2.9万 辆 ，同 比+90.3%，环 比+22.6%，9X单 月 交 付 破 万 ，8X将 于4月中 旬 正 式 上 市 ，领 克 销 量 为2.5万 辆 ； 长 安3月 销 量 为27.1万 辆 ，同 比+1.0%，环 比+78.1%，出 口 销 量 为10.4万 辆 ，同 比+107.6%，环 比+60.2%， 新 能 源 销 量 为9.0万 辆 ， 同 比+2.9%， 环 比+112.3%， 其 中 长 安 启 源3月 销 量 为3.7万 辆 ，环 比 增 长102%，全 新Q5交 付1.3万 辆 ，环 比 增 长188%，深 蓝3月 销 量 为3.2万 辆 ，环 比增 长88%； 长 城3月 销 量 为10.6万 辆 ， 同 比+8.4%， 环 比+46.3%， 出 口 销 量 为4.7万 辆 ， 同 比+48.2%，环 比+10.5%， 新 能 源 销 量 为2.2万 辆 ， 环 比+71.5%， 其 中WEY牌 销 售0.8万 辆 ， 同 比+65.8%，环 比+38.0%，V9X限 时 先 享 权 益 开 启 ； 奇 瑞3月 销 量 为24.1万 辆 ， 同 比+12.1%， 环 比+49.7%， 出 口 近15万 辆 ， 刷 新 中 国 品 牌 汽 车单 月 出 口 记 录 ， 新 能 源 销 量 超7万 辆 ， 同 比+12.8%； 零 跑3月 销 量 为5.0万 辆 ， 同 比+35.1%， 环 比+78.2%， 零 跑A10于3月26日 上 市