研报总结
一、螺纹、热卷
- 供需情况：上周247家样本钢厂五大品种总产量变化不大，库存下降，表观需求小幅反弹。市场进入季节性去库状态，但整体需求弱于预期，对期价形成压力。
- 市场预期：市场对未来预期偏悲观，高油价抬升成本，降准降息预期推迟。美伊停火导致油价剧烈回调，可能对黑色商品产生压力。
- 技术面：期价跌破布林带中轨支撑，可能继续下跌。
- 操作建议：维持观望，以震荡思路对待，逢高可轻仓做空。
二、铁矿石
- 供需情况：原油价格上涨抬升生产成本，需求方面进入消费旺季，但钢材终端需求不及预期，铁水产量回升空间有限。
- 港口库存：澳洲天气影响港口发运，短期提振期价，但发运预计将快速改善。近期到港量上升，港口库存环比上升，仍处于历史高位。
- 技术面：期价跌破下方重要支撑位，短线形成向下突破，可能继续下跌。
- 操作建议：维持观望，以震荡思路对待，激进的投资者可逢高轻仓做空。
产业资讯
- 全球铁矿石发运：2026年3月30日-4月5日，Mysteel全球铁矿石发运总量3101.8万吨，环比增加629.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2447.9万吨，环比增加572.8万吨。澳洲发运量1739.8万吨，环比增加706.0万吨，其中发往中国1489.5万吨，环比增加650.3万吨。巴西发运量708.2万吨，环比减少133.2万吨。
- 钢材社会库存：中钢协数据显示，3月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1142万吨，环比减少22万吨，下降1.9%；比年初增加442万吨，上升58.4%；比上年同期增加106万吨，上升10.2%。
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