花旗集团美股招股说明书(2026-04-07版)

该研报介绍了由 Citi Global Markets Holdings Inc. 发行的可自动赎回的或有息股权挂钩证券，挂钩标的为罗素 2000 指数和标普 500 指数中表现最差的指数。证券提供潜在的或有息支付，年化收益率可能高于同期限传统债务证券，但同时也伴随着更高的风险。

核心观点：

• 投资者可能损失部分或全部投资，因为证券的最终支付取决于表现最差的标的指数，且存在自动赎回和敲入机制。
• 投资者不会收到任何或有息支付，如果表现最差的标的指数在任何估值日的收盘价低于其息票障碍值。
• 或有息支付率越高，风险越大，因为投资者需要承担更高的预期风险。
• 证券具有多重标的，增加了任何单个标的表现不佳的可能性，从而增加了风险。
• 投资者不会从任何表现较好的标的中获益，只能从表现最差的标的中获益。
• 证券对估值日期附近标的收盘价的波动性非常敏感，因为证券的价值取决于标的在这些特定日期的收盘价。
• 证券受到 Citi Global Markets Holdings Inc. 和 Citi Inc. 的信用风险影响。
• 证券不会在任何证券交易所上市，投资者可能无法在到期前出售证券。
• 证券的估计价值在定价日将低于发行价，因为包含了销售、结构和对冲证券的成本。
• 证券的估计价值是基于 Citi Global Markets Holdings Inc. 的专有定价模型和内部融资利率计算的，可能与其他目的下确定的价值不同。
• 证券的估计价值不是 Citi Global Markets Holdings Inc. 或任何其他人在二级市场上愿意从投资者手中购买证券的价格的指示。
• 证券在到期前的价值将根据许多不可预测的因素波动，包括标的收盘价、波动性、相关性、股息收益率、利率、到期时间以及 Citi Global Markets Holdings Inc. 和 Citi Inc. 的信用状况。
• 美国联邦税收后果尚不明确，证券可能被视为预付远期合约，相关息票支付可能被视为普通收入。
• 非美国投资者可能需要缴纳 30% 的预扣税。