液化气日报

研究所 液化气研发报告 液化气日报

原油天然气市场

1. 特朗普表示与伊朗谈判取得重大进展，但若未能达成协议将摧毁伊朗能源基础设施及哈尔克岛。伊朗外交部称未与美国直接谈判。
2. 伊朗议会批准霍尔木兹海峡收费法案，美国财长贝森特称将通过护航行动夺回海峡控制权。
3. 科威特石油公司称其原油运输船在迪拜港遭伊朗袭击受损，伊朗向胡塞武装施压，准备重启红海航运袭击。

现货概况

• 山东地区：民用气估价6350元/吨，环比-100元/吨。炼厂出货尚可，但原油走跌导致撑市意愿减弱，醚后市场维稳，零星下跌，成交氛围尚可。
• 华东地区：民用气主流成交价格7136元/吨，持平。市场以稳为主，供应不确定性高，码头到船有限，价格续涨动力不足，预计短线稳价运行。
• 华南地区：进口气均价7400元/吨，稳定。整体持稳，仅粤西及广西方向推涨，下游观望情绪浓厚，部分码头因装船分流销售压力小。市场预期高位震荡。
• 华北地区：民用气基准价6433元/吨，涨59元/吨。大部分厂家上涨，但下游入市热情减弱，成交氛围一般。

行情研判
液化气围绕地缘局势波动，谈判预期和胡塞参战预期共存，地缘局势或加剧混乱。高价与缺货并存，05合约预计高位偏强，需关注PDH开工率负反馈。

图表

1. LPG现货价格：各区域价格波动，华东和华南价格相对较高。
2. LPG基差折盘面：进口利润高位，华南进口气利润显著。
3. LPG进口利润：进口成本高，利润空间有限。
4. LPG主连收盘价&扩散指数：价格高位运行，扩散指数显示市场分化。
5. 国际原油价：Brent和WTI价格波动。
6. C3外盘：价格稳定。
7. PDH制丙烯利润：利润较高，对液化气价格形成支撑。
8. MTBE生产毛利：毛利稳定。
9. LPG主力收盘价：价格持续高位。
10. LPG仓单数量季节性：仓单季节性波动。
11. FEI/MOPJ：价差高位。
12. FEI/BRENT：价差稳定。

风险提示
本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断。银河期货不对使用本报告导致的损失负责。