核心观点与关键数据
- 宏观面：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡航运恢复至冲突初期最高水平，但更多国家达成安全通行安排。
- 供需情况：
- 上游：HC主力合约收盘价3,275元/吨，持仓量925791手，前20名净持仓25475手，5-10合约价差-16元/吨，上期所仓单日报556吨，2610-RB价差160元/吨。
- 下游：热轧板卷现货价格（杭州/广州/武汉/天津）均为3,300元/吨，HC主力合约基差41元/吨，杭州热卷-螺纹钢价差60元/吨，青岛港61.5%PB粉矿775元/湿吨，河北准一级冶金焦1,540元/吨，唐山6-8mm废钢2,160元/吨，河北Q235方坯2,980元/吨。
- 库存与产量：45港铁矿石库存17,056.42万吨，样本焦化厂焦炭库存45.65万吨，样本钢厂焦炭库存682.76万吨，河北钢坯库存238.64万吨，247家钢厂高炉开工率83.09%，产能利用率89.01%，样本钢厂热卷产量306.21万吨，产能利用率78.22%，热卷厂库80.34万吨，33城社会库存358.88万吨。
- 终端需求：国内粗钢产量6,818万吨，钢材净出口量747万吨，汽车产量167.24万辆，销量180.52万辆，空调产量2,162.89万台，冰箱1,001.15万台，洗衣机1,197.50万台。
研究结论
- 市场情绪：美伊局势不确定性影响市场情绪，HC2610合约震荡下行。
- 技术分析：HC2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。
- 观点参考：震荡偏空，注意风险控制。
产业与下游情况
- 上游：原料价格稳定，但供应端库存有所下降，焦化厂和钢厂库存均减少。
- 下游：热卷终端需求韧性较强，表需突破320万吨，库存持续下滑，但宏观风险仍需关注。
