核心观点与关键数据
- 宏观面：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡航运恢复至冲突初期最高水平，但更多国家达成安全通行安排。
- 供需情况：
- 上游：HC主力合约收盘价3,275元/吨，持仓量925791手，前20名净持仓25475手，5-10合约价差-16元/吨，上期所仓单日报556吨，2610-RB价差160元/吨。
- 中游：钢厂高炉开工率83.09%，产能利用率89.01%，热卷产量306.21万吨，产能利用率78.22%，热卷厂库80.34万吨，社会库存358.88万吨。
- 下游：钢材净出口量747万吨，汽车产量167.24万辆，销量180.52万辆，空调、家用电冰箱销量增长，洗衣机销量下降。
- 现货市场：热轧板卷价格稳定，杭州、广州、武汉、天津等地价格分别为3,300元/吨、3,300元/吨、3,330元/吨、3,210元/吨。
- 库存与基差：HC主力合约基差41元/吨，杭州热卷-螺纹钢价差60元/吨，青岛港61.5%PB粉矿775元/湿吨，河北准一级冶金焦1,540元/吨，唐山6-8mm废钢2,160元/吨，河北Q235方坯2,980元/吨，港铁矿石库存17,056.42万吨，焦化厂焦炭库存45.65万吨，钢厂焦炭库存682.76万吨，钢坯库存238.64万吨。
研究结论
- 期价走势：HC2610合约震荡下行，受美伊局势不确定性影响，市场情绪偏弱。
- 技术分析：1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。
- 观点参考：震荡偏空，注意风险控制。
产业与下游情况
- 上游：铁矿石、焦炭、废钢、钢坯价格稳定，库存略有波动。
- 下游：汽车行业销量下滑，家电行业部分产品销量增长，热卷终端需求韧性较强，但库存持续下滑。
