股指周报-外围市场当前相信战争将于4月底结束

股指周报| 2026-4-06 外围市场当前相信战争将于4月底结束 作者：张怡君 【市场分析】 1.短期来看，当前权益市场的风险偏好持续受到美伊局势反复不定的影响。回顾近期，市场情绪经历了数次转折：3月23日前，市场普遍担忧美伊冲突将演变为长期的地面战争→3月23日晚，特朗普再次释放缓和信号，表明其仍希望速战速决，市场情绪触底→3月31日晚：特朗普提出“不管海峡、直接撤军”的兜底方案，伊朗总统也表态愿意结束战争，市场情绪随之回升→4月2日，特朗普讲话称将在未来2-3周发动更猛烈攻击，导致市场风险偏好再度下降。特朗普这种“极限施压”与“释放缓和”并存的摇摆策略，是市场情绪反复跳跃的核心原因。在中期选举压力下，他需要在油价、通胀等关键指标触及红线时安抚市场，同时，为争取有利的谈判成果，又会不断进行军事威胁。面对这种高波动环境，在阶段底部相对明确的情况下，采取波段操作策略（逢低做多、逢高做空）可能更为适宜。 股指分析师 从业资格号：F3052406 交易咨询号：Z0020809 邮箱：zhangyj@rongdaqh.com 联系方式：15039071632 2.从中期来看，预期比短期推演更为乐观：（1）美国方面，美国已转型为石油出口国，油价上涨带来的输入性通胀对核心通胀影响有限，美联储主席鲍威尔也表示，当前油价主要影响短期通胀，而非长期趋势；（2）中国方面，国内通胀基数较低，油价上涨直接导致货币政策转向的可能性较小。更重要的是，特朗普在4月2日的讲话中仍强调战争将于近期结束，考虑到5月至10月是中期选举的密集竞选期，他迫切需要risk-on来提振经济信心。并且4月3日外围市场的表现也印证了这一预期：石油远月合约涨幅有限、美股持续反弹、美元涨幅有限......外围市场当前押注战争将于近期结束。待4月中下旬中东局势明朗后，市场风险偏好有望持续修复。（数据来源：Wind） 3.国内宏观政策与经济基本面方面，（1）中央经济工作会议明确释放“稳增长”信号；（2）3月PMI数据超预期，供需双强且非制造业PMI也明显回升，但当前地缘冲突为市场核心定价因子，对基本面利好反馈有限 。（数据来源：Wind） 【总结】 1.观点：短期弱势区间震荡（高波动+底部确定，适宜波段操作）；在“牛市”两大基础预期未变下，中期观点维持偏强震荡运行。 2.核心逻辑： （1）短期持续受到美伊局势反复不定的影响，3月23日前，市场担忧美伊长期战，但特朗普表明仍希望维持速战速，市场情绪触底，技术面看，上证3800点抄底意愿强（对应各指数3月23日低点），或为阶段低点； （2） 特朗普“极限施压”与“释放缓和”并存，在战争未明确停战下，通胀与滞涨担忧无法证伪，会持续压制市场风险偏好，短期维持弱势区间震荡； （3）特朗普持续表示军事行动将于近期结束，并且5-10月是中期选举的竞选活动密集期，需要risk-on，从4月3日外围资产表现（石油远月涨幅有限、美股持续反弹、美元指数涨幅有限）来看市场当前也相信战争将于4月底结束，届时市场风偏有望持续恢复。 一、周度市场行情回顾 本周地缘扰动继续反复，沪深300指数周度下跌1.37%，上证50指数周度下跌0.24%，中证500指数周度下跌2.62%，中证1000指数周度下跌2.71%。（数据来源：Wind） 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 二、基本面情况分析 三、流动性分析 （一）美元流动性分析 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。