螺纹钢周报：受制于成本以及需求表现 区间震荡

----国信期货螺纹钢周报 2026年4月6日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 螺纹钢期货行情回顾 第一部分 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发布数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。2.国家统计局公布数据显示，1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%。其中，民间固定资产投资同比下降2.6%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.39%。基础设施投资同比增长11.4%。3.国家统计局公布数据显示，1—2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；其中住宅投资7282亿元，下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点。4.国家统计局公布数据显示，1—2月份，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额79827亿元，增长3.7%。 国内政策与海外冲突 1.美以伊中东冲突持续升级，伊朗发动“真实承诺-4”行动多轮攻势，打击以色列特拉维夫、海法等核心区域及美国在中东的工业、数据设施，强硬回应特朗普威胁并宣称将战斗到底。2.伊朗正与阿曼起草霍尔木兹海峡共管协议，并明确该海峡将对美以长期关闭；以色列打击黎巴嫩真主党民兵，警告其领导人将付出沉重代价。3.美国在伊拉克的外交后勤设施遭无人机袭击，特朗普威胁将加大对伊朗的打击力度，联合国秘书长警告局势可能引发更广泛战争。4.国际三大组织成立协调小组，应对中东冲突带来的经济影响；特朗普宣布将于5月访华。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 数据来源：WIND国信期货Mysteel数据来源：WIND国信期货Mysteel 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 国内方面，3月制造业及非制造业PMI重返荣枯线以上，超市场预期。核心亮点在于生产与新订单指数同步回暖，基建相关活动景气度提升，反映国内经济复苏动能增强。同时主要原材料购进价格指数走高，按时成本上行，对大宗商品价格形成一定支撑。此外，1-2月工业企业利润高增，两会明确GDP增长目标及积极财政政策，粗钢供给将推进减量提质；海外方面，美联储维持利率不变且暗示降息推迟，美伊冲突升级推升国际油价。 大宗商品市场呈现分化，能源价格受到地缘冲突缓和以及升级的情绪影响，高位波动。黑色盘面受国内基本面回暖托底，钢厂复产推进、建材需求回暖，但原料端仍受到外部局势的冲击以及原油价格的影响，导致黑色系成本波动较大，需关注旺季需求兑现、库存去化节奏及海外高利率的情绪约束，短期以成本与需求博弈为主。 基本面来看，钢厂利润尚可，叠加春季气候回暖，开工积极，钢材产量环比增加。数据表现来看，钢联数据显示本周五大钢材品种供应851.51万吨，周环比增加11.93万吨，增幅1.4%。其中螺纹钢周度产量207.1万吨，周环比增加9.33万吨，增幅4.7%。 需求方面，钢联数据显示，消费方面，本周五大品种周消费量为898.9万吨，增加1.2%；其中建材消费环比增加0.5%，板材消费环比增加1.6%。分品种来看，热卷表需增速强于螺纹钢，建材旺季表现仍待验证。库存端，库存方面，钢联口径本周五大钢材总库存1850.45万吨，周环比降47.39万吨，降幅2.5%。降幅主要由螺纹刚贡献，但当前库存水平相较于去年同期仍在偏高位，关注库存对价格反弹的压力。 原料端，国际冲突反复，导致煤炭板块，即成材成本支撑波动放大，盘面跟随成本以及需求，区间震荡运行。•免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 感谢观赏ThanksforYourTime 数据来源：WIND国信期货Mysteel国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。