托管业务发展白皮书 互联网财富管理

互联网财富管理托管业务白皮书总结

核心观点

本白皮书将互联网财富管理业务定义为独立第三方机构通过互联网渠道，向客户提供涵盖资产配置规划、金融产品销售、投资者教育和陪伴及相关非金融增值服务在内的一系列综合性服务。互联网财富管理托管业务则是在互联网财富管理场景下，为互联网财富管理机构及投资者等提供资金结算监督、交易信息核对以及投资便利支持等服务的活动。

行业界定

互联网财富管理业务通过提升投资便利性与透明度、深度满足个性化和多元化需求、加速推动行业数字化转型与创新，深刻改变着财富管理格局和投资者行为模式。其发展历程可分为萌芽阶段（20世纪90年代末至2005年）、形成阶段（2005年至2013年）、井喷阶段（2013年至2015年）和规范发展阶段（2015年至今）。中国互联网财富管理的主要特征包括标准化与个性化服务、线上与线下服务协同、全生命周期一站式服务。发展格局呈现以银行为主、券商和第三方互联网机构多元互补的销售格局，互联网财富管理机构总市场份额占比达34%。

托管赋能

互联网财富管理托管业务与互联网财富管理业务共生发展，通过保障资产安全、提升运营效能、提供定制服务、强化风险防控、防范系统性金融风险等机制保障，为互联网财富管理业务健康发展保驾护航。托管机构在互联网基金销售监督业务中的职责包括建立独立运作监管系统、构建完备监管流程，实施账户分层管理、执行T+0清算保障，加强交易合规核验，提升系统效能及风险防控，与互联网财富管理机构协作配合，实现资金流管控。

创新实践

互联网财富管理托管业务在产品引荐、快赎支持、协同机制等方面进行创新实践。产品引荐方面，托管机构为互联网财富管理平台推荐各类优质的托管产品，丰富平台的产品供给。快赎支持方面，托管机构提供安全高效的快赎垫支业务支持，提升产品竞争力和流动性安全管理。协同机制方面，通过账户管理、交易核对、清算控制三大核心流程，形成覆盖资金流转全链路的监管闭环，保障生态安全。

发展展望

白皮书展望了公募、养老金融、理财等领域的互联网财富管理及其托管业务发展趋势。公募领域将优化销售生态，提升资本市场服务质效；养老金融领域将丰富服务体系，做好养老金融大文章；理财领域将拓展销售渠道，探索理财公司高质量发展。服务战略方面，互联网财富管理及托管助力上海全球资管中心能级提升，探索具有上海特色的互联网财富管理及托管模式。

关键数据

• 2024年末，公募基金行业规模已突破32万亿元，增速高达19%。
• 2024年末，互联网大型财富管理平台和小型金融科技财富管理公司的市场份额占比分别为27%和7%。
• 2024年末，保有量前100名基金销售机构中独立第三方基金销售机构共21家。
• 2024年末，互联网财富管理托管规模为15.3万亿元，占整体托管业务市场6.4%。
• 2024年末，中国互联网财富管理主要第三方平台用户数已累积突破7亿。

研究结论

互联网财富管理托管业务对于发展我国财富管理行业至关重要，其市场发展已具有一定成熟度。建议监管部门和业界将该业务定位为我国托管行业的一个重要分支，并予以进一步规范和促进发展。互联网财富管理托管业务将立足“以人民为中心”的发展思想，坚持“守正创新”原则，聚焦保障互联网财富管理资产安全促进行业健康发展，聚焦技术升级和创新迎接数字资产托管时代到来，聚焦提升金融基础设施服务能力助力上海全球资管中心建设。