道恩股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-02 山东道恩高分子材料股份有限公司是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等产品的研发、生产、销售与服务的国家认定高新技术企业。公司在国内率先实现“动态全硫化热塑性弹性体”产业化,打破国际垄断,是中国弹性体工业的领导者。其产品涵盖多种高性能热塑性弹性体材料,广泛应用于汽车、家电、电子电气、轨道交通、航空航天、医疗卫生和建筑工程等领域。公司拥有多元化、高水准的研发平台,拥有上百人的专业研发团队。道恩股份总部位于山东烟台,致力于民族产业的发展,不断提升科技创新能力,创造价值,回报社会。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、请简单介绍一下公司 2025 年的经营情况? 答:2025 年,公司实现营业收入 605,592.34 万元,同比增长 14.25%;归属于上市公司股东的净利润 18,890.35 万元,同比增长 34.03%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 17,215.57 万元,同比增长 46.82%。在多年研发积累中,打造了道恩高分子合金技术,为客户提供弹性体、改性塑料、色母粒、聚酯材料解决方案。产品主要应用在汽车交通、家电通讯、医疗卫生、航空航天、大消费、新能源等领域。2025 年产品销量突破 55.61 万吨,创历史新高。公司 重视研发创新,打造了动态硫化、酯化合成、氢化反应和塑化改性四大技术平台,构建了 1+2+4+10 的研发体系。紧盯机器人、低空经济、高频通信、人工智能等战略性新兴产业,布局未来赛道。 公司打造的高分子合金技术主要是解决下游需要轻量化+功能性的应用需求。如道恩合金技术的“轻量化+强度”技术,是采用“工程塑料+纤维+表面接枝反应技术”制成高分子复合材料,应用在机器人轻量化减速器、汽车以塑代钢等领域;再如道恩合金技术“轻量化+密封性”技术,是采用“橡胶+塑料+纤维+交联技术”制成动态硫化合金 DVA 材料,应用在轮胎领域;再如“轻量化+导电性”,是采用“金属+塑料+橡胶”制成导电橡塑材料,应用在通讯、电子、电磁屏蔽领域。 2、公司目前 DVA 产品现在是什么进展? 答:DVA 在轮胎业属于颠覆性的产品,自公司研发以来受到市场持续关注,荣获 2025 年度山东省十大科技创新成果,并被写进山东省政府工作报告,目前正在与合作伙伴积极推进商业落地方案,合作伙伴后续将分生产基地逐步推进量产,争取 26 年下半年进入大规模投放阶段。 3、在机器人领域公司有何布局? 答:公司道恩弹性体研发团队同步在超软人工肌肉 TPE、人工皮肤 SiTPV、导电 TPE、温感变色和光感变色 TPE 等方向开展研究储备,均取得重大进展。成功开发具备优异肤感与高力学强度的人工皮肤用特种弹性体(SiTPV);在导电 TPE 研发方面实现技术突破,其低电阻率特性为未来在机器人本体上直接印刷电路、简化线束设计提供可能;温感与光感变色 TPE 的开发,为机器人实现更生动的仿生表情交互提供创新材料解决方案,有助于降低对传统传感器的依赖,打造柔性传感新方案;成功开发可用于光固化 3D 打印的弹性体材料 ,结合科学的晶格结构设计,制备出兼具亲肤性、高弹性回复与优异力学性能的仿生肌肉材料,为下一代高仿真、灵巧型机器人发展提供全新技术路径。 4、公司并购道恩钛业的项目进展如何? 答:公司已发布公告,因申请文件中的财务资料过了有效期,交易所按规定中止审核,后续公司会跟中介机构沟通,积极推进相关的工作,及时向交易所申请恢复审核。本次交易尚需通过深圳证券交易所审核并取得中国证监会同意注册的批复,最终能否通过审核、取得注册,以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况,严格按照有关法律、法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 5、去年年底公司收购了宁波爱思开,大概什么时间能够完成并表? 答:公司于 2025 年 12 月 10 日签署《股权转让协议》,已经完成了经营者集中审查的工作,目前正在按照协议约定办理宁波爱思开股权转让工商变更手续,按计划一季度纳入并表范围内。EPDM 是公司生产弹性体的主要原材料,收购宁波爱思开以后,能够有效解决产业链上游“卡脖子”问题,显著降低原材料对外依赖的风险,让公司“聚合-改性-应用”的全链条更趋完整。 6、公司未来资本支出方面有什么规划? 答:未来几年公司的资本支出不会像前几年那么大,目前公司的在建项目为10 万吨 TPU、6 万吨多元醇及新型高温共聚酯材料(一期)建设项目。2025 年末公司在建工程 1.16 亿元,固定资产折旧约 1.48 亿元。公司会根据发展战略进行资本支出规划 ,并严格按照有关法律、法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 7、公司未来发展战略和布局是怎样规划的? 答:公司发展战略是依托技术平台,聚焦领先技术,强化基础业务,拓展上下游业务领域,成为以弹性体为特色的,绿色轻量化高分子复合新材料公司。未来,结合自身实际情况,拓展上下游业务,打通产业链,增强成本控制能力,拓展盈利增长点。同时将基于对技术、行业、政策的合理研判,加大对新材料细分领域研究和布局,拓展新的利润增长点,实现公司的可持续性发展。持续加大研发投入,利用“塑化改性+动态硫化+酯化合成+氢化反应”四大技术平台,延伸迭代更多的产品,实现国产替代。紧密围绕市场和客户需求进行研发创新,开发为客户创造价值的产品。对子公司进行统一整合、协同采购、销售、技术、资金资源,提高资源利用效率。