此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 融资融券周报 [Table_Main] 两融余额环比增加，融资买入额环比继续上升 融资融券周报第118期 [Table_InvestRank] 报告日期： 2017-08-14 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 8月以来的涨跌幅% 上证综指 -1.09 沪深300 -1.16 创业板指 3.29 中小板指 0.35 财富证券研究发展中心 白玉涵 0731-88954625 baiyh@cfzq.com S0530511030001 相关研究报告： 《宏观及策略研究*融资融券周报第106期"两融余额环比减少，融资买入继续净流出"》,2017-05-14 《宏观及策略研究*融资融券周报第107期两融余额持续减少，融资买入继续净流出"》,2017-05-22 《宏观及策略研究*融资融券周报第108期"两融余额持续减少，融资买入依然净流出"》,2017-05-31 [Table_Summry] 投资要点  截至2017年8月11日，沪深两市两融余额9093.99亿元，环比增加0.29%。两融余额占全部A股流通市值2.18%。上周融资买入额总计3237.48亿元，环比增加10.58%；上周融资净买入额27.63亿，前值为112.59亿元。两市融资买入额占A股成交量的12.74%。  上周融资净买入额排名前5行业依次为非银金融、综合、有色金属、银行、采掘；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次为有色金属、综合、计算机、通信、传媒。  上周融资净买入额排名前10的个股依次为江河集团、天喻信息、国民技术、力生制药、大名城、凤凰股份、日海通讯、银江股份、盛运环保、七匹狼；两融余额占全A流通市值比重排名前10的个股依次为国民技术、全柴动力、千山药机、卓翼科技、华平股份、电广传媒、泰合健康、恒泰艾普、亚通股份、中国中期。  上周融资余额环比增幅排名前10的个股为雏鹰农牧、本钢板材、云铝股份、北新建材、长信科技、分众传媒、南山铝业、漳泽电力、北大荒、中国铝业；融券余额环比增幅排名前10的个股依次为宝莫股份、东港股份、榕基软件、大众公用、江苏吴中、隆基股份、维维股份、力帆股份、远大控股、正泰电器。  建议关注两融标的：科士达。预计2017-2018年公司实现营收21.0亿、24.9亿，归母净利润分别为3.73亿、4.70亿，EPS为0.84元、1.06元，净利率增速分别为26.0%、26.2%，公司质地优良，产品市场认可度高，海外发展潜力足，大浪淘沙之后更显龙头价值，对应2017年EPS合理估值18倍PE，给予“推荐”评级。（研究员：龙靓S0530516040001 研究助理：杨甫）  数据说明：数据更新截止日2017年8月11日、行业划分以申万一级行业为标准。 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 目 录 1. 两融资金流向情况 ................................................. - 3 - 1.1 两融市场整体情况 .................................................................................................... - 3 - 1.2 两融资金行业流向 .................................................................................................... - 4 - 1.3 两融资金个股流向 .................................................................................................... - 4 - 2. 本周市场策略观点 ................................................. - 5 - 3. 重点关注两融标的 ................................................. - 5 - 图表目录 图表1两融余额占全A流通市值的比重 ................................... - 3 - 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 ......................... - 3 - 图表1融资净买入额排名前5行业 ....................................... - 4 - 图表2两融余额占流通市值比排名前5行业 ............................... - 4 - 图表3融资净买入额排名前10个股 ...................................... - 4 - 图表4两融余额占流通市值比排名前10个股 .............................. - 4 - 图表5融资余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 图表6融券余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 3 - 1. 两融资金流向情况 1.1 两融市场整体情况 图表1两融余额占全A流通市值的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 4 - 1.2 两融资金行业流向 图表3融资买入额占成交额比排名前5行业 图表4两融余额占流通市值比排名前5行业 行业名称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 行业名称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 非银金融 14.60 -4.86 有色金属 3.68 -2.85 综合 13.34 -1.88 综合 3.66 -1.88 有色金属 13.27 -2.85 计算机 3.62 -0.64 银行 13.19 -4.11 通信 3.35 -0.93 采掘 13.00 -2.76 传媒 3.30 -0.91 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 1.3 两融资金个股流向 图表5融资买入额占成交额比排名前10个股 图表6两融余额占流通市值比排名前10个股 证券简称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 江河集团 37.33 -1.80 国民技术 22.18 -3.30 天喻信息 36.55 -0.76 全柴动力 22.09 -4.36 国民技术 36.13 -3.30 千山药机 20.20 -2.01 力生制药 35.97 -0.21 卓翼科技 20.15 0.39 大名城 33.87 -2.89 华平股份 19.31 -0.44 凤凰股份 31.78 -0.40 电广传媒 18.33 -3.96 日海通讯 31.70 0.63 泰合健康 17.87 7.56 银江股份 30.95 -1.64 恒泰艾普 17.72 3.50 盛运环保 30.92 -2.67 亚通股份 17.68 -3.16 七匹狼 30.83 -0.43 中国中期 17.64 -4.41 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表7融资余额环比增幅排名前10个股 图表8融券余额环比增幅排名前10个股 证券简称 融资余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 融券余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 雏鹰农牧 121.55 5.53 宝莫股份 93395.42 1.72 本钢板材 74.91 -7.23 东港股份 86123.91 -5.29 云铝股份 32.69 12.63 榕基软件 56798.06 -2.80 北新建材 32.68 5.41 大众公用 48248.62 -3.13 长信科技 32.31 2.86 江苏吴中 25133.07 -4.60 分众传媒 31.90 4.42 隆基股份 18683.20 -6.96 南山铝业 31.88 0.79 维维股份 15221.65 0.00 漳泽电力 31.51 0.56 力帆股份 12658.15 3.59 北大荒 28.85 -1.24 远大控股 11670.61 -2.14 中国铝业 27.76 -1.34 正泰电器 6460.08 -6.77 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 5 - 2. 本周市场策略观点 财经要闻 本周可关注  工信部等十六部门：印发《关于推进供给侧结构性改革 防范化解煤电产能过剩风险的意见》的通知。提出工作目标，“十三五”期间，全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，实施煤电超低排放改造4.2亿千瓦、节能改造3.4亿千瓦、灵活性改造2.2亿千瓦。  经济参考报：在“以管资本为主”推进国企改革的导向下，从中央到地方的国资基金战队加速扩容，投资动作频频，重点支持国企结构调整、创新发展、去产能、兼并重组、混改等，总规模有望达到数万亿元。  保险  供给侧与混合所有制改革  新能源  手机产业链 策略观点：警惕风险因素边际变化带来的冲击。今年以来指数失真、指数波动率不断收窄、指数看点不足基本已成为市场共识，叠加经济韧性超预期下企业盈利平稳、十九大政治周期下政策趋稳、流动性整体不松不紧预期，投资者更多地一门心思寻找结构性机会，而对市场风险的考量是略显不足的。我们一直强调去年以来A股市场便长期处于阴跌的状态，市场赚钱效应跟随市场存量博弈的演进而不断收缩，本次市场核心板块面临调整的信号不断被验证后，叠加国际地缘政治冲突发酵升级，市场风险偏好或将明显向下，对市场冲击不容小觑；同时资金外流的趋势一直都在、美元指数低位徘徊，未来汇率边际变化带来流动性问题值得高度警惕。 资料来源：Wind资讯，财富证券 3. 重点关注两融标的 标的 期间净买入额 (万元) 两融余额占流通市值比例(%) 融资融券余额 (万元) 流通市值 (亿元) PE PB 所属行业 万科A 739 0.92 196491 2141 12 2.1 房地产 中信证券 5328 4.50 745706 1660 20 1.4 非银金融 科士达 173 3.39 28770 89 27 4.4 电气设备 云铝股份 25391 4.98 103272 314 116 3.4 有色金属 际华集团 -595 2.97 98692 379 29 2.1 纺织服装 中信银行 9240 2.32 67171 2149 7 0.9 银行 中国平安 -35856 2.62 1406542 5371 14 2.3 非银金融 比亚迪 -1389 2.77 150808 868 27 2.5 汽车 宇通客车 -3236 0.87 37063 493 12 4.2 汽车 数据来源：Wind资讯，财富