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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-03） 丁二烯橡胶：轮胎开工下降，利润恐受损 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收17100点，下跌-235点或-1.36%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17600-17700元/吨，山东民营顺丁报收17300-17600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17500-17700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收17800-18000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17500-18000元/吨。山东地区丁二烯报收17350-17450元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16715点，下跌-50点或-0.30%。截至前日12时，销地WF报收16650-16700元/吨，越南3L混合报收16950-17000元/吨。NR主力06合约报收13945点，下跌-40点或-0.29%；新加坡TF主力06合约报收200.8点，上涨+2.5点或+1.26%。截至前日18时，泰标近港船货报收2065-2090美元/吨，泰混近港船货报收2065-2090美元/吨，人民币混合胶现货报收15880-15900元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：2025年我国橡胶工业产值、利润等指标均保持正增长。在3月25日召开的第二十一届中国橡胶年会上，行业专家研判2026年将面临国内需求趋紧、出口竞争加剧等挑战。对此，中橡协会会长徐文英强调，企业要把质量作为生命线，加快产品高端化与绿色转型。赛轮集团袁仲雪、中策橡胶沈金荣等指出，头部企业应加速海外建厂，利用“AI+数据”技术赋能研发生产，提升核心竞争力。未来，行业将聚焦智能化、绿色化、高端化方向，助力建设橡胶工业强国。 【逻辑分析】 4月初，美元指数连续2个月走强至99.6点，同比下滑-1.1%，连续3个月边际走强，利空商品。国内全钢轮胎产线开工率减产至70.7%，同比增产+3.5%，连续4周边际增产；国内半钢轮胎产线开工率连续2周减产至77.7%，同比减产-6.0%，连续4周边际增产。 【交易策略】 1.单边：BR主力05合约择机试空，宜在18040点近日高位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2506-BR2506（1手对2手）报收-2935点持有，宜在-3790点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-02） 丁二烯橡胶：东南亚天然橡胶总出口量增速放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收16845点，上涨+60点或+0.36%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17500-17600元/吨，山东民营顺丁报收17200-17500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17400-17600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收17700-18000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17500-18000元/吨。山东地区丁二烯报收17500-17800元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16640点，上涨+135点或+0.82%。截至前日12时，销地WF报收16700-16750元/吨，越南3L混合报收17000-17100元/吨。NR主力06合约报收13895点，上涨+125点或+0.91%；新加坡TF主力06合约报收198.3点，上涨+2.3点或+1.17%。截至前日18时，泰标近港船货报收2030-2055美元/吨，泰混近港船货报收2030-2055美元/吨，人民币混合胶现货报收15700-15710元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引ANRPC报告：2月份，全球天然橡胶产量预计增长3.4%，主要得益于多个主要生产国天气条件改善以及橡胶主流价格走高。尽管如此，各成员国之间的产量走势仍不均衡。泰国预计将继续保持全球最大天然橡胶生产国的地位，而印度尼西亚和越南则因一系列结构性与农艺因素，短期内面临产量受限的局面。展望未来，天然橡胶市场短期前景处于上行潜力与下行风险的平衡之中。预计汽车产量（尤其是中国、印度及东南亚的新能源汽车）将持续增长，有望支撑天然橡胶需求与价格。 【逻辑分析】 2月，ANRPC成员国天然橡胶总出口量增长至80.9万吨，同比增长+3.9%，涨幅连续8个月收窄，宏观需求边际减量，利空商品。3月，美国经济政策不确定性指数连续2个月上涨至407.5点，同比下滑-21.2%，连续7个月边际下滑，利多能源。 【交易策略】 1.单边：BR主力05合约观望。 2.套利（多-空）：NR2506-BR2506（1手对2手）报收-2670点，择机介入，宜在-3790点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-01） 丁二烯橡胶：全球股市市值加速上涨 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收18000点，上涨+650点或+3.75%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17700-17800元/吨，山东民营顺丁报收17400-17600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17700-17800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收18000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17900-18000元/吨。山东地区丁二烯报收17500-17800元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16830点，上涨+430点或+2.62%。截至前日12时，销地WF报收16300-16350元/吨，越南3L混合报收16650-16750元/吨。NR主力完成换月，06合约报收13975点，上涨+305点或+2.23%；新加坡TF主力06合约报收196.0点，下跌-2.8点或-1.41%。截至前日18时，泰标近港船货报收2020-2045美元/吨，泰混近港船货报收2020-2045美元/吨，人民币混合胶现货报收15640-15660元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引轮胎世界网消息：3月31日，黑猫股份发布2025年年报。受行业周期下行及成本波动影响，公司业绩遭遇严峻挑战：全年营收86.85亿元，同比下降14.28%；归母净利润由盈转亏，巨亏4.63亿元，同比骤降1943.43%；扣非净利润亏损4.98亿元。业绩下滑主因是原料煤焦油价格剧烈波动，叠加下游需求不足，导致产品价格与成本倒挂。主营产品毛利率被压缩至0.35%，同比下降4.32个百分点，利润空间被大幅挤压，盈利能力显著受损。 【逻辑分析】 2026年2月，全球股票市值连续3个月增长至157.9万亿美元，同比增长+21.1%，涨幅创2021年11月以来新高，边际上涨，利多商品。2026年3月援引隆众统计，BR看涨比例增加至69.0%，看跌比例下降至19.9%，两者之差+49.1%，边际增量，利多BR。 【交易策略】 1.单边：BR主力05合约少量试多，宜在17080点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：BR2505-RU2505（2手对1手）报收+1240点，关注+1005点近日低位处的支撑。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-03-31） 丁二烯橡胶：丁二烯毛利创新高 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收17885点，上涨+160点或+0.90%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17900-18100元/吨，山东民营顺丁报收17600-18000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17900-18000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收18000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17900-18000元/吨。山东地区丁二烯报收17950-18300元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16595点，上涨+30点或+0.18%。截至前日12时，销地WF报收16350-16400元/吨，越南3L混合报收16700-16750元/吨。NR主力05合约报收13865点，上涨+20点或+0.14%；新加坡TF主力06合约报收198.8点，上涨+0.6点或+0.30%。截至前日18时，泰标近港船货报收2040-2050美元/吨，泰混近港船货报收2040-2050美元/吨，人民币混合胶现货报收15760-15790元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引LMC Automotive报告：2026年2月，全球轻型车市场开局疲软，经季节调整的年化销量为8,660万辆。受中美两大市场拖累，当月全球销量同比下降8.5%，至604万辆。具体来看，中国市场因政策支持减弱，消费需求受到抑制，销量出现剧烈收缩，是导致全球下滑的关键因素。美国市场则因电动车需求疲软及购车成本上升，轻型车销量同样显著下滑。相比之下，西欧市场在经历1月低迷后有所反弹，表现相对积极。展望未来，中东局势的演变及其对能源价格和供应链的潜在冲击，给全球轻型车市场带来严峻挑战，短期内市场前景依然不乐观。 【逻辑分析】 2月，国内挖掘机销量连续2个月减少至0.68万台，同比减少-54.4%，边际