市场资金交投仍显谨慎 镍锡价格短期维持震荡

发布时间：2026-04-02 13:10:36作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 4月1日，沪镍期货主力合约收跌0.80%至134540.0元。 持仓量变化 4月1日收盘，沪镍期货持仓量：-5333手至159367手。 背景分析 不锈钢厂4月排产计划较满，硫酸镍以销定产为主旺季来临前排产回落，但因进口硫磺紧缺生产成本有所增加，纯镍方面LME库存相对偏高，印尼镍矿政策影响成本端定价，印尼政府修改镍矿HPM计价公式主要针对钴元素单独计税将进一步抬升成本端支撑。 后市展望 特朗普欲宣布中东局势取得阶段性胜利，美国制造业边际持续扩张，市场风险偏好回升;基本面来看，高镍铁成本支撑较强，国内钢厂尽管排产较满但对高镍铁采购意愿有限，更青睐废不锈钢的经济性，总体下游需求恢复不及预期，菲律宾雨季后期镍矿产量趋于回升，预计短期镍价将维持震荡。 研报正文研报正文 【沪镍】 周三沪镍主力震荡，伦镍围绕17200美金窄幅波动。宏观方面，特朗普表示将宣布伊朗战事胜利收官，并将开放霍尔木兹海峡的问题留给北约成员国，我们认为此举主要为了缓解美国当前的反战游行及能源供应链扰动带来的连锁反应，风险类资产大幅反弹，美元承压提振金属市场。 基本面来看，昨日金川镍升贴水降至3650元/吨，进口镍贴水350元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1083元/镍点，较上一日持平。需求端，不锈钢厂4月排产计划较满，硫酸镍以销定产为主旺季来临前排产回落，但因进口硫磺紧缺生产成本有所增加，纯镍方面LME库存相对偏高，印尼镍矿政策影响成本端定价，印尼政府修改镍矿HPM计价公式主要针对钴元素单独计税将进一步抬升成本端支撑。 特朗普欲宣布中东局势取得阶段性胜利，美国制造业边际持续扩张，市场风险偏好回升;基本面来看，高镍铁成本支撑较强，国内钢厂尽管排产较满但对高镍铁采购意愿有限，更青睐废不锈钢的经济性，总体下游需求恢复不及预期，菲律宾雨季后期镍矿产量趋于回升，预计短期镍价将维持震荡。 【沪锡】 周三沪锡主力SN2605合约日内震荡偏强，夜间横盘震荡，伦锡震荡。现货市场：小牌对5月升水500-升水1300元/吨左右，云字头对5月升水1300-升水1900元/吨附近，云锡对5月升水1900-升水2500元/吨左右。 整体来看，白宫预告特朗普将发表全国讲话，引发了对中东冲突可能接近尾声的初步希望，市场情绪持续偏暖修 复。基本面支撑边际增加，锡矿供应恢复节奏依旧缓慢，加工费低位回升但空间暂有限，精炼锡现货货源偏紧，维持高升水结构，且低价带动下游补库，绝对库存下滑，给与锡价支撑。短期资金交投仍显谨慎，锡价反弹节奏放缓，市场等待特朗普讲话指引。