招商港口：2025年年度报告

董事长致辞 尊敬的各位股东： 本人谨此向各位股东提呈招商局港口集团股份有限公司（本公司或招商港口）及其附属公司截至2025年12月31日止之年度报告，并代表董事会向各位股东对本公司的长期支持表示诚挚的感谢！ 本公司是招商局集团交通物流板块的核心企业，亦是招商局集团建设“世界一流企业”的重要实施主体，现已在全球26个国家和地区投资运营51个港口，在促进国际国内物流供应链畅通方面发挥积极作用，正迈向“世界一流的港口综合服务商”。 招商港口立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，着力推动高质量发展，致力于建设成为“世界一流的港口综合服务商”；加快向智能化、绿色化转型，构建“智慧赋能、绿色低碳、链式服务、生态协同”的现代化综合港口服务体系，持续提升全球港口网络的服务深度与价值创造力；推动资源配置与企业战略定位、市场需求及盈利能力的动态适配，实现资源配置的精益化；持续关注重要战略节点港口并购机会，推进港口全球化网络布局，加强对外对内的协同联动，为客户提供更经济、优质、高效的服务方案并深化与客户的战略合作，为公司创造更大价值，为股东创造更多回报，为维护供应链安全、稳定、畅通贡献重要力量。 “十四五”期间，面对全球贸易格局深度调整的复杂外部环境，招商港口锚定世界一流目标，坚定不移推进“全球布局、精益运营、创新升级”三大驱动，统筹发展和安全，深化改革和创新，各项重点工作蹄疾步稳，经营业绩屡创新高，综合实力实现跨越式提升。回顾五年奋进历程，招商港口交出了一份“规模与效益协同、质量与速度兼顾、国内与海外并进”的高质量发展答卷：一是核心业务规模迈上新台阶，集装箱总吞吐量从1.22亿TEU跃升至超2.06亿TEU，年复合增长率达11.1%；散杂货吞吐量由4.54亿吨增至超12.66亿吨，年复合增长率达22.8%，资源集聚与枢纽能级显著增强，全球竞争力持续跃升，跻身世界一流公共码头运营商头部阵营。二是海外布局纵深拓展，成功投资印尼NPH码头，签署巴西Vast 项目购股协议，斯里兰卡HIPG开展集装箱业务并实现百万标箱能力。存量项目运营提质增效，新增项目加速落地，海外营收占比稳步提升，全球化运营能力持续增强。三是精益运营成效显著，深化COE体系建设，协同推进PMO与成本领先战略，全链条降本增效成果突出，年利润总额突破百亿元大关。四是资本运作成果丰硕，公司成功引入浙江海港集团作为战略股东，参与宁波港股份定向增发，适时增持上港集团股权，进一步巩固长三角战略布局。公司完成首次股份回购并注销，提升每股收益，增强市场信心。五是科技创新动能强劲，圆满完成交通强国试点任务与TOS系统自主攻关验收，妈湾智慧港获评全国首批五星智慧港口，“招商芯”数字化解决方案成功落地非洲、欧洲等海外市场，实现技术出海。六是可持续发展体系持续优化，ESG评级显著提升，WindESG评级提升至AAA级，在交通基础设施行业排名首位。 全年回顾 2025年，全球经济发展表现出显著韧性。在贸易品库存积累、风险偏好提升、人工智能相关投资扩张及供应链优化调整的共同推动下，叠加消费支出稳健、通胀压力持续缓解的有力支撑，全球经济对外部冲击，特别是美国大幅上调关税，展现出超预期的抗压能力。此外，投资活动持续低迷、财政空间受限，对经济动能形成持续压制，全球经济或将步入一段更持久的低速增长期。面对风云变幻的外部环境，本公司秉持致力于建设成为“世界一流的港口综合服务商”的战略目标，以“全球布局、精益运营、创新升级”为驱动，全面完成各项效益指标，经营效益稳步提升，为“十五五”良好开局打牢基础。 财务表现情况：2025年本公司实现营业收入172.46亿元，同比增长6.92%；实现归母净利润46.11亿元，同比增长2.10%。 业务表现情况：集装箱业务方面，本公司2025年度完成集装箱吞吐量20,611.2万TEU，同比增长5.6%。其中中国内地港口项目完成集装箱吞吐量16,192.9万TEU，同比增长6.3%；中国港台港口项目完成集装箱吞吐量524.5万TEU，同比下降12.9%；海外港口项目完成集装箱吞吐量3,893.8万TEU，同比增长5.7%。散杂货业务方面，本公司2025年度完成散杂货吞吐量12.7亿吨，同比增长0.3%。 重点工作情况：一是母港建设全面提速。深圳西部港区产能提升取得阶段成效，全年完成集装箱吞吐量超1,600万TEU、续创新高，保持深圳外贸集装箱市场份额领先。斯里兰卡海外母港深化一体化运营，CICT连续第9年蝉联“亚洲最佳集装箱码头”称号；HIPG实现百万标箱能力建设，年内集装箱吞吐量达42.8万TEU，滚装业务量创历史新高。二是海外运营提质增效。巴西TCP、多哥LCT以及土耳其Kumport的业务量均创历史新高，彰显卓越的国际化运营能力。公司控股子公司招商局港口签署了巴西Vast项目购股协议，持续深化全球布局。三是精益运营成效显著。公司以商务统筹、COE机制、财务管控和协同赋能为抓手，提升盈利能力和管理水平，搭建创新融合工作机制，实现价值赋能。四是创新升级推动赋能。创立“招揆”人工智能品牌，引领港口人工智能建设；妈湾智慧港获得“五星级中国智慧港口”授牌；“招商芯”CTOS+“招商ePort”总体解决方案落地土耳其Kumport码头。五是绿色低碳转型加速。深圳西部港区首次完成LNG船对船加注作业，新增分布式光伏和电动化设备，建成智能换电站和充电堆，深化绿色低碳技术应用。六是ESG建设再创佳绩。公司持续完善ESG管理体系，推进新规议题落实，ESG评级保持佳绩，公司WindESG评级由AA级上升至AAA级，在交通基础设施行业排名首位；公司控股子公司招商局港口明晟MSCIESG评级再获提升，按2026年3月明晟发布最新评级从BBB级提升至A级，为香港上市公司同行业最高评级。 前景展望 展望2026年，全球经济预计将延续温和增长态势，尽管部分贸易紧张局势有所缓和，构成一定积极因素，但关税上调与宏观经济不确定性加剧的叠加效应预计更加明显。2026年是“十五五”开局之年，随着新一轮高水平对外开放举措深化实施，区域及双边经贸合作机制效能日益显现，数字经济与绿色贸易规则加速落地，将进一步促进跨境物流、资金流、信息流高效联通，激发高附加值产品及新兴业态进出口活力，推动经济与贸易在结构优化中实现质的有效提升，推动港口行业稳步发展。 立足实干谱新篇，开拓进取启新程。展望“十五五”，公司将“加快全球布局、加强精益运营、加力创新升级”，以深化改革与创新为根本路径，积极培育和发展新质生产力，全 力推动高质量发展迈上新台阶。一是把握新机遇，全面提升核心竞争力。坚定推进海外发展战略，强化全球业务布局；做优做强主控码头，巩固提升枢纽核心功能，并稳步延伸港口综合服务链条。二是激发新效能，全面挖掘内生驱动力。深化精益运营管理机制，系统挖掘内部潜能，提升资源配置效率与运营质量；着力打造专业、精干、高效的总部经营管理体系；持续优化人才梯队建设。三是培育新动能，全面增强辐射带动力。加快推进数智化与绿色低碳转型升级，构筑持久竞争优势。促进各业务板块高效协同，充分发挥综合资源与平台优势。以务实奋斗为基石，勇于开拓，向着建设世界一流企业的目标稳健前行。 致谢 2025年，招商港口聚焦主责主业，取得“全球布局”向外拓，“精益运营”向高攀，“创新升级”向新进的阶段性成绩，实现“十四五”发展高质量收官。这离不开全体员工的努力，也离不开股东及投资者、合作伙伴以及关心本公司的社会各界人士的支持，在此，我谨向为公司发展倾注心血的全体员工，以及长期支持我们的股东及投资者、合作伙伴和社会各界人士，致以诚挚的谢意和崇高的敬意。 冯波鸣董事长 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐颂、主管会计工作负责人黄镇洲及会计机构负责人（会计主管人员）刘士霞声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告内涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。公司已在本年度报告“第三节管理层讨论与分析”中，描述了可能面临的风险因素及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网为本公司选定的信息披露媒体，本公司所有披露信息均以在上述选定媒体发布的信息为准，敬请关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.99元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 董事长致辞..........................................................................................................................................2第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................6备查文件目录......................................................................................................................................8第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................11第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................17第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................51第五节重要事项...............................................................................................................................84第六节股份变动及股东情况........................................................................................................107第七节债券相关情况.....................................................................................................................117第八节财务报告.............................................................................................................................129 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的2025年度审计