白糖期货月报

白糖期货月报 1期货市场 2026年3月，白糖主力合约SR2605月度开盘价5.330元/吨最高触及5.542元/吨，最低下探5,283元/吨，最终收盘价5,398元/吨，全月累计上涨1.39%。月内成交量呈“震荡上行”特征，月成交量757.4万手，较2月明显增长，交投活跃度显著提升。 2.现货市场 期货价格与现货价格之间的基差在3月呈现先扩大后收窄的走势。月初基差约为-200元/吨，月中一度扩大至-250元/吨，月末收窄至约-200元/吨，显示期货价格相对现货价格的升水幅度有所收窄。 3影响因素 国际糖价大幅上涨是3月国内白糖价格上涨的主要驱动力。ICE原糖期货价格从22美分/磅上涨至24美分/磅，涨幅9.09%，创下年内新高。 国内供应偏紧预期增强是支撑白糖价格上涨，2025/26榨李中国食糖产量预计较上榨季减少约5%。受种植收益下降影响，2025年甘蔗种植面积有所减少，广西、云南等主产区种植面积下降约3-5%。 随着旺季消费节点临近，食品加工业用糖需求保持稳定增长，特别是饮料、糖果、糕点等行业用糖需求较为旺盛。 4行情展望 SR2605合约预计区间震荡。 上行风险：国际糖价继续大幅上涨，进口成本进一步上升。国内产量不及预期，供应紧张局面加剧。消费需求超预期增长，库存快速下降。 下行风险：国际糖价大幅下跌，进口成本下降。国内产量超预期增长，供应压力增加。消费需求不及预期，库存累积。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！