沪深300ETF再现集中买入，释放了哪些策略信号？

沪深300ETF再现集中买入，释放了哪些策略信号？ 排排网财富产品研究中心 2026年3月25日 一、沪深300ETF连续7天净买入，市场低迷中的托底信号 2026年3月中旬以来，A股市场经历了一轮显著的指数级别调整。3月23日，三大指数低开低走盘中均跌超4%，沪指尾盘勉强守住3800点关口。然而，在市场整体低迷的背景下，以华泰柏瑞沪深300ETF为代表的国家重仓场内ETF获得了持续的资金净流入。 根据最新数据显示，沪深300ETF自2026年3月16日起已连续7个交易日实现资金净流入，累计吸金约129亿元，上证50ETF、中证500ETF期间也分别累计净买入达42亿元左右，其节奏与金额均为今年以来首次，也终结了1月以来引导市场向慢牛发展的净卖出操作。 与ETF资金流入相呼应的是监管层的明确表态。2026年3月18日，央行召开扩大会议首次将股票至于金融稳定首位，明确提出“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行”。这一表述具有较高的政治高度，体现了央行对资本市场稳定的高度重视。这种“越跌越买”的现象通常被视为部分机构资金对当前点位安全边际的认可。从历史经验看，场内宽基ETF的净买入和“国家队”如中央汇金、央行等机构的公开表态相辅相成，特别是在市场大幅调整、沪指跌破关键点位时的集中买入，具有典型的“国家队”操作特征。 二、历史上ETF大量买入托底后，股票多头反馈如何？ 根据市场数据，目前全市场份额规模最大的场内ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，因其规模庞大、流动性好，经常成为机构资金进出市场的重要工具。2025年四季报显示，中央汇金投资和中央汇金资管共持有权重为82.76%的基金份额，当市场波动需要被平抑时，这只ETF经常出现大额净流入。 根据对2024年以来沪深300ETF资金流向的分析，我们识别出9个数据完整且连续增持在7天及以上的时间段，平均每期增持天数约为10天，平均每期净 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 买入约732亿元。其中最大规模及最长增持期为2024年7月15日至8月9日，连续净买入持续19天，净买入约1270亿元；最近一次增持期为2025年3月31日至4月9日，持续7天，净买入1029亿元。 我们发现，在以上沪深300ETF连续增持期间，市场多数期间上涨，增持期间中证全指（000985）平均收益表现为1.28%，正收益比例为44.4%（4/9），但增持前20个交易日好转的概率达到89%（8/9），好转幅度约为4.17%。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 另外，增持结束后市场在中期有较大概率延续好转表现，我们统计了在增持结束后中证全指连续20/40/60个交易日的表现情况，其中： T+20天：平均表现5.77%，正收益比例为66.7%（6/9）T+40天：平均表现7.80%，正收益比例为88.9%（8/9）T+60天：平均表现7.73%，正收益比例为77.8%（7/9） 最后，我们尽可能地统计同期主观多头与量化多头策略的连续周度表现，可以发现两大股票多头策略在增持停止后的连续3个月的平均收益表现最高（相较于连续1月或2月），并且量化多头在各周期的平均收益表现上好于主观多头，但在类似于2024年1月微盘股流动性熊市期间主观多头则明显好于量化多头收益，呈现一定分化效果，因此在配置中也应当关注行情修复中的风格轮动变化。 图3：2024年后主观多头及量化多头策略指数增持结束后1至3个月平均表现 三、给所有投资者的信心锚 当市场遇到短期、快速的恐慌性下跌时，投资者容易陷入焦虑。此时，一个有效的信心参照系是密切关注“国家队”重资持有资产的动向，特别是沪深300、上证50等核心宽基ETF的资金流向。此类资金在市场关键点位（如沪指3800 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 点附近）的逆市净买入，具有强烈的托底和信号意义，对于已持有主观多头或量化多头策略产品的客户，我们建议保持耐心，继续持有。报告中的历史回溯显示，在沪深300ETF连续增持期结束后，过往股票多头策略产品在后续1-3个月内普遍能取得良好的平均回报。对于尚未配置或希望增加股票多头敞口的客户，或可采取“跟随策略”，将核心宽基ETF（尤其是沪深300ETF）出现持续、大额的净买入作为重要的择时入场参考信号：一是持续性较长的净买入，如连续7-10个交易日及以上，二是累计超大级别的资金流入。 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，不代表本平台观点，私募数据（如有）来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源，同时载明内容域名出处。