美国农业部种植意向报告点评

国投期货研究院 美国农业部（USDA）于北京时间4月1日凌晨发布2026年种植意向报告。其中大豆方面，预计2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，同比增涨4.29%，但低于报告前市场平均预期的8554.9万英亩，同时也低于2月展望论坛预测为8500万英亩，不及预期，美豆夜盘短期上涨。玉米方面，USDA预计2026年美玉米种植面积为9533.8万英亩，同比减少3.49%，高于报告前市场平均预期的9437.1万英亩，也高于2月展望论坛预测的9400万英亩。小麦方面，预测2026年美国小麦种植面积为4377.5万英亩，报告前市场平均预期为4478.6万英亩，2026年2月展望论坛预测为4500万英亩，2025年最终小麦种植面积为4532.8万英亩。 由于近期的地缘政治影响，新季美玉米种植成本由于化肥（氮肥）价格迅速抬升，而预估更大的前提下，大部分机构认为有可能会出现种植面积转换的情况，大豆面积增，玉米面积减。虽然与最终预测数据趋势一致，但增减幅度均不及预期。从种植意向数据综合分析来看，玉米种植面积虽较上一产季有所减少，但依旧处于历史高位，为二战后第四大面积。这也反映出了，美农户在美豆美玉米在利润不加的情况下，寄希望于依靠高产量来抵消低迷的价格。按USDA的最新数据计算，美国玉米单产是美豆单产的三倍以上（美豆为3.56吨/公项，美玉米为11.71吨/公项）。 综合来看，未来大豆/玉米的价格驱动因素还存在诸多变数。短期来看，美伊战争的大结局越来越近，各方均表现出可以有条件结束战争的态度。未来，能源价格，化肥价格，物流价格的上涨或告一段落，需持续关注战争结束进程。中长期来看，美豆销售依旧受制于中美经贸关系，5月特朗普访华依旧是关注焦点。另外，本次数据显示，美玉米/美豆种植总面积预计超1.8亿英亩，较上年增长0.6%，但依旧不高。在美麦面积下降、美生物燃料掺混强制使用指标上调的背景下，或还有继续向上调整空间。 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166010-58747784gtaxinstitute@essence. com. cn 免责声明 格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。