行情回顾
4月1日，沪金期货主力合约收涨3.18%至1053.18元/克，沪银期货主力合约收涨4.98%至18918元/千克。
影响分析
美伊双方释放结束中东冲突意愿，原油价格回落，贵金属价格反弹。市场削减全球主要央行货币政策紧缩预期，对贵金属价格构成支撑。英国央行年内加息预期降至45bp，美联储主席鲍威尔偏鸽表态令年内加息预期打消，美元指数和美债收益率回落。但中东地缘冲突风险升温，美国持续增派兵力和增派航母，介入地面战争风险增加，贵金属价格短期或仍有反复。美国经济数据表现强劲，3月ADP数据高于预期，2月零售销售数据强劲，3月1SM制造业PMI超预期，可能对贵金属市场构成扰动。
后市分析
贵金属价格或继续修复，但短期需警惕因地缘升级等风险的阶段性反复。中长期支撑因素（地缘不确定性、美国巨额债务、去美元化、央行购金等）不变，未来随着地缘冲突、货币政策等因素的逐步明朗，贵金属市场有望进一步走出调整行情，重新回归其长期价值中枢。
关键数据
- 伦敦金现价：7527.12美元/盎司
- 伦敦银现价：4754.90美元/盎司
- COMEX黄金主力合约：17830.00美元/盎司
- COMEX白银主力合约：10548.88美元/盎司
- AU(T+D)价：2606元/克
- AG(T+D)价：18830元/千克
- 黄金TD-SHFE活跃价差：-4.3元/克
- 白银TD-SHFE活跃价差：-88元/千克
- COMEX黄金非商业净多头头寸：1046.13张
- COMEX白银非商业净多头头寸：15986.93吨
- SHFE黄金库存：10664.43千克
- SHFE白银库存：32331.90千克
- 美元/人民币中间价：6.90
- 美元指数：100.51
- 美债2年期收益率：3.82%
- 美债10年期收益率：4.35%
- 标普500：4343.72点
- NYMEX原油：110.00美元/桶
研究结论
贵金属价格短期或仍有反复，但中长期支撑因素不变，未来有望进一步走出调整行情，重新回归其长期价值中枢。
