鑫新闻

市场监管总局发文要求防治重点行业“内卷式”竞争

• 综合运用反不正当竞争措施，重点监管平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等行业，打击平台企业强制低价销售行为。

地方附加税法推进，官方首次提出制定相关法律

• 财政部披露2025年法治政府建设报告，明确2026年将推进地方附加税法立法工作。

美国总统特朗普称伊朗同意停火“大部分内容”，并威胁对伊朗实施打击

• 特朗普表示伊朗已同意停火计划大部分内容，但若短期内无法达成协议，将炸毁伊朗发电站、油井等设施。

A股市场周一缩量震荡，主要指数表现分化

• 沪深300微跌0.24%，中证2000、中证1000逆势上涨0.37%和0.28%，创业板指、科创50及北证50跌0.68%-0.84%。
• 成交额约1.93万亿元，环比增637亿元。
• 行业方面，有色金属（+1.84%）、建筑材料（+1.67%）、通信（+1.31%）领涨，公用事业（-2.97%）领跌。

全球市场涨跌互现，欧洲市场集体收涨，美国市场疲软

• 英国富时100涨1.61%，德国DAX与法国CAC40分别涨1.18%和0.92%。
• 美国市场下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.36%，标普500与纳斯达克指数跌0.39%和0.73%。

汇率与利率数据

• 美元指数微涨0.33%报100.51，美元兑离岸人民币涨0.05%至6.9164。
• 中国10年期国债收益率报1.807%，下行1.24BP；DR007报1.429%，下行1.05BP。

高盛对中国股市的10点核心思考

• 经济韧性：中国能源多元化、储备充足，2026年GDP预测仅下调20基点。
• 估值调整：高盛下调MSCI中国和沪深300指数目标分别5%和4%，但仍维持超配。
• 再通胀叙事：PPI可能提前结束通缩，名义GDP增速提升利好企业盈利。
• 能源政策红利：中国加大对替代能源的投资，相关公司受益。
• AI影响：AI在现代战争中作用凸显，强化AI主题投资逻辑。
• A股“特殊性”：分散化效益显著，低波动性增强吸引力。
• 盈利与现金回报：高现金/股息风格表现突出，A/H股盈利预期改善。
• 中东资本流向：香港市场成交额上升，但中东动荡可能影响资金流入。
• 中国“出海”潜力：制造业优势、货币竞争力等支撑海外扩张。
• AI发展里程碑：“OpenClaw”崛起显示中国AI应用潜力。

风险提示

• 政策力度不及预期；中东地缘政治博弈升级。