冠通期货：PP日报：PP震荡下行

PP日报：PP震荡下行 发布日期：2026年4月1日 【行情分析】 截至3月27日当周，PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%，春节假期结束第五周，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，下游开工率还未升至节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回升0.86个百分点至41.14%。4月1日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在73%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至26%左右。月初石化累库，目前石化库存升至近年同期中性偏高水平。成本端，伊朗总统与美国总统的言论令市场寄望于中东冲突能迅速结束，原油价格大幅下跌。近期装置开工率再次下降。元宵节后下游刚需集中释放，下游BOPP膜价格上涨。PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气和原油，另外中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料的短缺使得国内外烯烃装置降负增加，下游出现高价抵触情绪，现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主。目前霍尔木兹海峡未能恢复通航，PP供应减少预期仍在。近期伊朗与美国谈判停火的可能性不大，但双方之间的言论暂时令市场紧张情绪有所降温，预计PP价格高位震荡，中东局势风云变幻，行情波动大，注意控制风险，关注节后下游复产进度及中东局势进展。 【期现行情】 期货方面： PP2605合约减仓震荡下行，最低价8739元/吨，最高价9190元/吨，最终收盘于8764元/吨，在20日均线上方，跌幅4.57%。持仓量减少33887手至285664手。 现货方面： PP各地区现货价格多数下跌。拉丝报8480-9180元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，4月1日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在73%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至26%左右。 需求端，截至3月27日当周，PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%，春节假期结束第五周，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，下游开工率还未升至节前正常水平，拉丝主力下游塑料开工率回升0.86个百分点至41.14%。 周三石化早库环比增加4万吨至89万吨，较去年农历同期高了9万吨，目前石化库存升至近年同期中性偏高水平。 原料端原油：布伦特原油05合约下跌至99美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于1290美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 注:本报告中有关现货市场的资讯与行情信息，来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 本报告发布机构--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。