【冠通研究】PP：震荡下行

PP：震荡下行 制作日期：2024年10月29日 【策略分析】 多塑料空PP 塑编订单基本稳定，只是目前仍处较低水平。BOPP订单继续下降，PP下游整体开工继续环比小幅回升，只是PP下游成品库存仍有待消化。随着中景石化等检修装置重启开车，PP开工率从81%的低位上涨至84%左右，标品拉丝生产比例仍处于27%左右的偏低位，石化存量装置供应压力不大。关注英力士天津等新增产能投产带来的冲击。山东金诚石化投产推迟，今年国庆期间石化的累库幅度与近年基本相当，近期石化去库加速，目前石化库存仍处于近年同期偏高水平。目前处于金九银十旺季，PP下游订单增加，预计PP需求有望继续小幅回升，国家发布“以旧换新”、货币及财政政策，市场情绪好转，只是上游原油大跌，PP成本支撑减弱，预计PP震荡运行。由于塑料下游农膜订单增速仍然较快，建议多塑料空PP。 【期现行情】 期货方面： PP2501合约增仓震荡下行，最低价7415元/吨，最高价7514元/吨，最终收盘于7451元/吨，在20日均线下方，跌幅0.79%。持仓量增加410手至332391手。 现货方面： PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7340-7710元/吨，共聚报7480-7930元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，中景石化等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至84%左右，较去年同期低了2百分点，PP开工处于偏低水平。 需求方面，截至10月25日当周，PP下游开工率环比回升0.07个百分点至51.81%，处于近年同期低位，与5月底相当。塑编订单基本稳定，只是目前仍处较低水平。BOPP订单继续下降。 周二石化早库环比下降3.5万吨至75.5万吨，较去年同期高了10.5万吨，目前石化库存仍处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至71美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于865美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。