公司经营情况总结
一、新签订单情况
2025年临床研究外包行业竞争趋于良性，公司新签订单金额为101.6亿元，同比增长20.7%。国内药企和生物科技公司订单持续增长，跨国药企业务机遇积极拓展。新签订单平均单价企稳，预计2026年重回增长态势。
二、收入情况
- 临床试验技术服务
- 收入32.67亿元，同比增长2.79%。
- 国内创新药临床运营业务受行业周期和竞争影响下滑，但第四季度有所恢复。
- 国内临床运营新签订单平均单价下滑，部分订单取消或主动终止。
- 海外临床运营业务持续增长，北美收入快速增长，临床注册业务恢复明显。
- 临床试验相关及实验室服务
- 收入34.47亿元，同比增长4.57%。
- SMO业务增长良好，数据管理与统计分析业务稳健。
- 实验室服务受美国产业周期和国内竞争影响收入持平，医学影像业务增长明显。
三、毛利率情况
- 主营业务毛利率下降至26.53%，临床试验技术服务毛利率降至20.09%，主要受国内订单取消和单价下滑影响。
- 临床试验相关及实验室服务毛利率为32.64%，受SMO业务占比提升和中心实验室业务影响下滑。
四、公司战略与展望
- 核心战略：推进数字化、智能化，自研AI大模型平台已落地商用，布局药物警戒、CRA辅助等AI应用。
- 巩固临床资源合作关系，拓展国际业务和海外布局。
- 开年业务亮点：与全球龙头MNC签署战略合作协议，参与其全球早期临床研究策略制定。
五、AI影响与竞争优势
- AI将深度重塑流程化业务，提升时效和盈利水平，对临床CRO有增量贡献。
- 公司竞争优势：医学和合规护城河高，临床资源稀缺。
六、临床订单景气度
- 早期项目需求仍会跑赢晚期项目，且趋势有望延续。
- 中国RND产业链融入全球，海外MNC战略合作将贡献更多早期项目。
