恒生电子作为一家金融科技公司，连续15年入选全球金融科技百强榜单，2022年排名第24位。公司核心产品赛道包括证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所和私募等机构，以技术服务为核心，为金融机构提供整体解决方案和服务。
2026年行业景气度
金融IT服务行业处于机遇与挑战并存的关键时期。金融机构整体业绩增长带动IT投入增长，但市场面临结构性变化：金融机构合并调整影响市场空间，预算聚焦“自主可控”和“AI”等新兴领域。
AI时代的挑战与机遇
AI大模型快速进步带来行业重构，恒生电子从业务技术架构和行业竞争格局两个维度应对：
- 业务系统分层AI进化：
- 核心交易处理层：以AI提效，保持系统稳定性（如资产管理交易、经纪业务柜台等）。
- 流程与业务编排层：利用AI重塑架构，降低边际成本（如投资管理、客户服务等）。
- 数据分析与投研层：提供高质量数据赋能大模型，实现生产力转化（如聚源数据）。
- 市场竞争分层：
- 纯工具型软件受AI冲击大，金融软件需向“AI原生友好”转型，以行业Know-how和监管需求保持竞争力。
- AI原生型大模型公司倾向于与恒生电子合作而非直接竞争。
业绩下滑与可持续性收入
资管条线下滑主因是“降费降佣”政策，2026年景气度取决于市场环境企稳。公司提出提高可持续性收入，从一次性交付转向持续赋能模式，以应对AI技术带来的动态服务需求。
自主可控与香港业务
自主可控需求从“试点准备”加速至“全面加速”，2026-2027年将大规模落地。核心产品线（如O45、财富管理系统）已实现标杆案例验证。香港业务受券商数量缩减及市场波动影响，但2026年预计收入恢复增长。
AI预算与产品工程分离
短期内AI相关预算占IT总预算比例提升，传统软件需转型。公司推行产品工程分离，深化项目管理体系（“四算”），保障项目利润。
股东回报与人员规划
首次启动中期分红计划，增强股东回报稳定性。人员规划保持灵活性，动态匹配收入与费用，提高人均效能。
