莱茵生物机构调研纪要

调研日期: 2026-04-01 桂林莱茵生物科技股份有限公司成立于2000年,是一家专业从事天然健康产品研发、生产及销售的科技型、外向型民营企业。公司在植物提取行业具有20多年的经验,是全球植物提取行业的领军企业,也是国内植物提取行业的第一家上市公司,2021年荣获国家级专精特新“小巨人”。公司致力于打造全球领先的天然健康产品平台,提高人们健康水平,让生命更美好!公司第四代天然提取物生产基地占地面积约300亩,拥有先进的生产设备和符合GMP标准的自动化智能提取生产线,年处理原材料能力可达6万吨以上。公司已通过GMP、HACCP、ISO等多项认证,多个产品拥有KOSHER、HALAL、ORGANIC、SC、FSSC22000等证书。其中,罗汉果甜甙和甜菊糖甙均于2011年通过了美国FDAGRAS认证,是全球首家同时获得该两项产品认证的企业。公司产品广泛应用于食品饮料、医药、保健品、化妆品、宠物用品、饲料等领域,远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区。2020年公司战略升级,一方面抓住历史机遇,在美布局工业大麻产业,投资近8,000万美元建设“工业大麻提取及应用工程建设项目”,并于2021年10月1日工正式投产试运行,该项目被印第安纳州政府列为美国工业大麻提取领域的示范项目。另一方面在横向开展同行业优质资产的并购整合,成功收购成都华高生物制品有限公司51%股权,获得华高生物控股权,进一步推动公司“大单品”发展策略的实施落地,成为全球茶叶提取行业领军者。莱茵生物作为植物提取行业的先行者,拥有雄厚的技术研发实力。公司技术中心被认定为广西自治区级企业技术中心,并具有博士后科研工作站、广西院士工作站、广西自治区级工程技术中 心、罗汉果工程研究院等研发平台。截止2023年3月,公司拥有国家发明专利85件,PCT6件,掌握了300多种天然成分提取的核心技术,并在销售端布局了覆盖全球的四大营销中心,终端拥有独立的研发平台及销售团队,且拥有独立的第三方检测实验室,是植物提取行业中少数拥有全产业链平台的企业。展望未来,公司将秉承“绿色科技,健康未来”的经营理念,紧紧围绕着打造全球领先的天然健康产品平台的愿景,继续加大上下游相关业务的投资或并购,着力原料基地的开发和建设,构建功能性食品饮料、膳食补充剂、化妆品及医药等下游产业的品牌和渠道运营平台,形成全产业链生态闭环,将公司打造成为一家新型健康消费品企业,为实现“健康中国2030”行动计划做出应有的贡献! 投资者关系活动主要内容介绍 一、公司介绍2025年度经营及业绩情况。 二、问答交流 问题一:德福资本战略投资公司,对公司的定位及未来发展是如何考虑的? 公司与德福资本于2025年12月正式达成合作。莱茵生物长期深耕天然健康成分领域,结合德福资本过往的投资布局与控股业务范围,双方在大健康领域的发展战略高度契合、理念同向,在战略层面具备极强的协同性。德福资本此次战略投资莱茵生物,是以"打造中国的帝斯曼"为发展目标,对德福资本而言,莱茵生物可以成为其整合过往投资业务的主要平台;对莱茵生物来说,引入德福资本后,除已披露的并购金康普项目外,更期待借助德福的资源与能力,实现自身业务规模与竞争力的跨越式提升。 问题二:请董秘介绍一下公司合成生物业务发展方向及进展,以及目前主要产品开发情况。 公司于2022年正式确立了合成生物业务的发展战略,始终围绕核心产品,以提升生产效率、降低成本为导向开展研发与商业化布局,业务推进至今近4年,目前已形成以甜菊糖苷RM系列、生物多糖为核心的产品储备,同时公司也在同步推进白藜芦醇等多个小产品的研发与产业化。 作为公司甜菊糖苷RM系列的核心产品之一,甜菊糖苷RM2已于去年获得美国FDAGRAS认证,国内食品添加剂新品种认证也在最终审核阶段。前期沟通以及公告中我们也有多次介绍过,甜菊糖苷RM2产品性状优异,在甜度、口感、水溶性及成本控制等方面优势突出,未来产品的发展方向将主要以配方协同为主,强化公司天然甜味剂业务的差异化竞争优势。 生物多糖是公司另一款已实现产业化落地的独家全新结构成分,目前已应用于日化领域,公司正同步推进美国FDAGRAS认证及国内食品添加剂新品种认证,公司目标是今年内拿下相关资质认证。 研发布局方面,公司于2025年在上海筹建合成生物研发中心,研发团队持续扩充,已初步具备自主研发能力,叠加桂林成熟的合成生物产能建设,公司合成生物"研发+生产"体系基本完善,合成生物业务整体布局与综合能力处于行业领先的水平。 问题三:请介绍公司与帝斯曼-芬美意的合作开展情况。 公司与帝斯曼-芬美意新一轮5年期合作自2024年正式启动,近两年的合同执行情况良好,双方每年都共同努力去争取完成年度既定的采购额指标,整体完成度较为理想。对公司而言,帝斯曼-芬美意的采购巩固了公司的营收基本盘,奠定了公司稳固的营收基础,但其实双方合作中,更看重的是战略方向的一致,以及合作过程中建立起的信任关系与业务的相互赋能。 在此次新的5年期合作中,双方合作模式相较上一个5年期合同做出了较大调整,采用了更为开放灵活的合作机制,例如产品合作范围的扩大,客户的放开。尤其是在客户放开方面,在部分市场或区域,经双方管理委员会共同商议,可直接指定由更具优势的一方负责特定客户的开拓,在莱茵开拓相关客户的期间,帝斯曼-芬美意也会在配方等业务上给予充分支持,因此对公司而言,近年在客户开拓、市场培育、配方技 术提升等方面都获得了较好的成效。 问题四:公司美国工厂改造完成后,未来规划与定位是怎样的? 公司美国印州工厂原来是专业的CBD 提取工厂,鉴于贸易环境变化及风险考量,公司于2024年四季度启动升级改造,现已转型为综合性植物提取工厂,在产能、综合实力及生产标准等方面均处于美国地区领先的水平。该工厂未来将以打造品牌原料为核心发展方向,目前规划产品主要包括甜叶菊提取物、花旗参、西兰花提取物、茶叶提取物等,原料采购优先依托本土及周边优势资源。该工厂的核心定位,一方面是规避贸易政策变动风险,另一方面也进一步完善了公司海外产能布局,形成稳定的海外生产支点,助力公司实现高效供应链的打造,进一步强化在当地市场的竞争优势。 问题五:公司未来几年是否还会有重大资本开支? 从公司整体业务布局来看,2025年已基本完成产能扩建与研发中心建设,预计未来几年不再有大额的产能扩张资本开支。后续公司发展重心将全面转向业务运营与市场开拓,推进甜叶菊专业提取工厂、合成生物车间的产能释放,同时推动美国印州工厂实现减亏增效。 问题六:请问目前发行股份购买资产项目的进展如何了? 根据公司前期披露的公告进展,目前项目处于对交易标的的审计评估过程中。 问题七:公司美国印州工厂升级改造后,未来对工业大麻业务还有什么规划吗? 公司美国印州工厂改造中保留了工业大麻提取的能力,具备随时恢复CBD 生产的能力。目前公司持续跟踪海外工业大麻市场动向,近期美国相关政策释放积极信号,例如关于CBD 药品列入医保计划的相关新闻,显示了行业发展趋势还是在逐步向好。但市场仍需监管层面出台明确统一的规范标准,让我们及其他市场参与者看到进入市场的契机。总而言之,公司未来将持续跟进CBD的市场与政策变化。 问题八:前期有新闻报道我国已开始关注糖税相关问题,请问公司对此有何看法? 根据公开信息了解,目前全球已有超百个国家和地区实施糖税政策,结合我国实际情况,未来推进糖税实施或是大势所趋。这一趋势的背后,一方面是全民健康意识不断提升,另一方面,全球糖尿病患者规模不可忽视,各个国家采取行政手段直接干预达到控糖减糖的目标,也是守护全民健康必要举措。若未来糖税政策正式落地,将进一步推动食品饮料行业向控糖、减糖转型,预计会对公司天然甜味剂业务带来积极影响。