高盛美股招股说明书(2026-04-01版)

GS Finance Corp. 发行的与 iShares MSCI EAFE ETF (EFA UP Equity) 挂钩的杠杆票据，由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保，到期日为 2028 年 11 月 2 日。票据的支付与 EFA UP Equity 的表现挂钩，具体规则如下：

• 正回报：若 EFA UP Equity 最终水平大于或等于初始水平，回报为正或零，等于上行参与率乘以 EFA UP Equity 回报，但不超过最大上行结算金额。
• 小幅负回报：若 EFA UP Equity 最终水平低于初始水平，但不超过触发缓冲量，回报为正，等于 EFA UP Equity 回报的绝对值。
• 大幅负回报：若 EFA UP Equity 最终水平低于初始水平超过触发缓冲量，回报为负，每下降 1%，损失票据面值的 1%。

关键数据：

• 上行参与率：200%
• 最大上行结算金额：$1,200
• 触发缓冲水平：初始水平的 75%
• 触发缓冲量：25%
• 初始水平：交易日设定
• 最终水平：确定日设定
• 确定日：2028 年 10 月 30 日
• 到期日：2028 年 11 月 2 日

估值：

• 交易日，票据估值低于发行价，差距随时间线性减少至零。
• 估值受多种因素影响，包括市场状况、发行人信用状况、担保人信用状况等。
• 二级市场交易价格受多种因素影响，包括 EFA UP Equity 水平、波动率、利率、税收状况等。

风险：

• 估值风险：二级市场交易价格可能与估值模型差异较大。
• 信用风险：发行人和担保人存在违约风险。
• 损失风险：若 EFA UP Equity 水平低于触发缓冲量，可能损失全部投资。
• 波动风险：EFA UP Equity 水平小幅变化可能导致回报大幅变化。
• 无利息：票据不支付利息，回报可能低于同类债券。
• 上行有限：最大上行结算金额限制回报上限。
• 无股东权：不享有 EFA UP Equity 的股东权利。
• 汇率风险：投资受美元汇率波动影响。
• 税收风险：税收后果不确定，可能适用 constructive ownership 规则。

结论：

该票据是一种风险较高的投资，回报与 EFA UP Equity 挂钩，存在多种风险，包括估值风险、信用风险、损失风险、波动风险、无利息风险、上行有限风险、无股东权风险、汇率风险和税收风险。投资者应仔细评估风险，并咨询专业人士。