恒指迎四月有望打破短期弱势
恒生指数（恒指）在季结日表现反复，早市初段升逾200点，但两万五关前回吐压力，一度倒跌近200点，最终收升37点，报24788点，涨幅0.15%。按月计，恒指3月跌1842点或6.92%；今年第一季累跌842点或3.29%。恒指有望在四月打破短期弱势。
宏观&行业动态
- 高盛看好黄金：高盛维持对黄金的看涨观点，预测金价今年底前可能达到每盎司5400美元，主要原因是央行持续购买及美国今年料再减息两次。短期内金价仍面临战术性下行风险，若能源供应冲击加剧，金价可能跌至每盎司3800美元。
- 香港券商业绩创新高：香港证券经纪行去年净盈利按年急增62%，达717亿元，创5年新高。证券业交易总额涨52%，至219万亿元，打破2021年纪录。各项主要业务收入普遍录双位数增长，反映全球投资者对本港市场信心日增。
上市公司要闻
- 联想控股：公布截至2025年12月底止全年业绩，股东应占溢利10.61亿元，按年大升6.96倍，每股基本盈利0.45元，派末期息0.1元。总收入6059.45亿元，按年升18.16%。公司表示将强化科技创新引领，聚焦实体经济，推动新质生产力发展。
- 中国海外发展：公布截至2025年12月底止年度业绩，股东应占盈利126.91亿元，按年下跌18.83%，每股盈利1.16元，派末期息每股25港仙，按年减少16.67%。收入1680.89亿元，按年减少9.22%。集团表示对房地产止跌回稳充满信心，将坚守不动产开发运营主航道。
分析师披露
本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。
国都香港投资评级标准
- 买入：相对基准市场指数涨幅20%以上，强于大市
- 增持：相对基准市场指数涨幅介于10%至20%，同步大市
- 持有：相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%，弱于大市
- 卖出：相对基准市场指数跌幅20%以上
免责声明
本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。
