每日港股导航

国都港股操作导航 每日投资策略 中东战火未止恒指未容乐观 中东战火蔓延，周一亚太区股市普遍受压。港股上周末跟随A股先跌后回升，最多升超过200点，一度重返两万五关口之上，惟高位遇回吐压力，两万五关得而复失，全日收盘升95点。全周计，恒指累跌325点或1.29%。中东战火未见平息，恒指后市未容乐观。 恒指上周五低开87点，报24768点，早段最多跌超143点，低见24712点。其后随A股收复失地，恒指中午已接近早市高位完半场，半日收报24992点，升135点。好友午后再发力，恒指重越两万五关口，最多升239点，高见25095点，惟升近俗称牛熊线的250天线(现处25119)现回吐，升幅逐步收窄，恒指全日收报24951点，升95点或0.38%。大市全日成交2630.81亿元，北水净流出28.83亿元。 海尔智家(06690)跌4.1%，报21.88元；龙湖集团(00960)跌3.7%，报7.75元，是表现最差的两只蓝筹。科网股个别发展，阿里巴巴(09988)跌0.3%，报122.6元；腾讯(00700)跌0.4%，报493.4元；京东集团(09618)升0.1%，报113.7元。 国都香港研究部电话：852-34180288网址：www.guodu.com.hk 宏观&行业动态 陈茂波:2月零售额升幅料不俗 财政司司长陈茂波在网志表示，预期本周将公布的2月零售销货总值将录得不俗升幅，有望连续第10个月录得按年增长，反映本地消费动力持续增强。陈茂波提到，周末到访了在湾仔会展举行的巴塞尔艺术展香港展会(ArtBasel)。多位参展的艺术家和艺廊负责人表示，今年的展会人流增加，艺术品销情更为理想。 他表示，盛事活动与体育比赛为旅游业增添更大的活力和动力。截至3月27日，今年以来访港旅客已超过1370万人次，按年上升约17%。旅游业恢复势头良好，畅旺市面气氛，加上股市和住宅楼市持续向好，带动餐饮、零售等行业也持续增长，进一步巩固市面信心。政府会持续推动各类大型金融、文化艺术和体育盛事，以吸引更多高增值旅客。陈茂波又指出，本港整体经济持续向好，正展现良好的韧性与动力，公财政状况也持续好转，惟外围环境仍具挑战。中东地区冲突持续、国际地缘政局不稳，以至燃油价格大升，困扰全球经济前景。 他说，政府正密切关注中东局势以及油价上升可能带来的影响。短期而言，由于本港经济以服务业为主，且货物出口到中东的比例较低，故暂时直接影响有限。即使国际上的投资情绪受困扰，但本港金融市场运作一直畅顺有序，资金流保持稳定充裕。 他续称，中期而言，若冲突持续，难免会对全球宏观经济、利息走势以至资金流向造成影响。香港的能源供应因有国家作为强大后盾而相对稳定。然而，一旦燃料和能源费用上升，对航运、物流及其他经济环节均可能造成额外负担。特区政府正密切监察和评估市场的运行状况。 宁汉豪:若能吸引更多人投标可接受改划增住宅地 政府建议为加快北部都会区发展订立的专属法例，当中包括简化区内非保育地带改划土地用途程序，审批时间减至两个月。发展局局长宁汉豪在无线节目《讲清讲楚》表示，若能令更多人投标片区，可以接受改划增加住宅地的做法。 被问到会否引起更多改划为住宅地的申请，宁汉豪表示，这些改动不是说产业地全不要，变回住宅。她说:「纯粹为有人想兴建住宅，觉得住宅会较赚钱，我觉得这不是足够条件。反而我们说，有人想在此发展住宅，发展住宅，对于在附近的招商引资，对于在附近企业参与片区有帮助，那就是一个原因」。 宁汉豪又指，相信中东战事下，多了企业对投资北都有兴趣。在地缘政治下，国家一定是安全、发展潜力稳定的地方之一，而香港是国家一部分，又是自由港。新加坡总理在港短短3天，都特地将北都放入其行程，这个举措反映新加坡政府及其企业都对北都发展有兴趣。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 上市公司要闻 华润置地去年赚254亿人民币 华润置地(01109)公布截至2025年12月底止全年业绩，股东应占溢利254.18亿元(人民币．下同)，按年减少0.45%；每股盈利3.56元，派末期息每股0.966元，连同中期息0.2元，全年派息1.166元，按年跌11.6%。期内，营业额2814.38亿元，按年升0.91%。签约额2336亿元，按年下降10.5%。核心净利润224.8亿元，按年下降11.4%。去年，新增土储计容建筑面积339万平方米。截至2025年底，总土地储备约4673万平方米；净有息负债率按年上升7.3个百分点至39.2%，加权平均债务融资成本较2024年底下降39个基点至2.72%，维持行业最低水平。 该集团表示，当前，房地产行业发展逻辑已发生根本性变革。行业定位从传统开发销售，逐步转向民生保障与城市运营并重及协同发展；城市更新、老旧小区改造等内涵式需求加速释放，成为驱动行业高质量发展的新动能。与此同时，「单盘时代」来临，改善型需求已成为市场主流，「产品力」、「交付力」与「服务力」成为企业穿越周期、行稳致远的核心密码。对华润置地而言，「十五五」不仅是模式变革、动能转换的关键窗口期，更是实现质变跃升、迈向世界一流企业的战略机遇期。 为推动发展新格局落地、实现战略升维目标，集团将着力锻造「战略引领精准投资」与「精益化运营管理」两大支撑体系，并全面激活三大发展引擎：在资产与资本循环层面，加速资管实体化运作，借势REITs扩募与多策略基金打通「投融管退」价值死循环；在科技与创新层面深入推进「AI+」专项行动，以数字化赋能全产业链，驱动智能建造与运营模式迭代；在组织与激励层面，纵深推进新一轮组织变革，持续激发内生活力，确保战略高效落地。 中手游去年亏损收窄至14.7亿人民币 中手游(00302)公布，截至去年12月底止年度亏损14.71亿元(人民币‧下同)，每股亏损49.12分，不派末期息；2024年同期亏损21.05亿元。期内，经调整净亏损14.71亿元，2024年同期经调整净亏损20.78亿元。收益13.9亿元，按年减少27.98%。其中，海外业务收入3.58亿元，按年增长31.6%，海外业务收入占集团收益的比重达到25.8%。展望2026年，集团将坚持「小成本试错、大运作推广、快速迭代」的发展策略，依托集团自身的IP资源优势，以「应用程序(APP)+小游戏」双端布局为核心业务模式，同步推进全球化游戏发行与传奇品类自主研发业务，打造具备市场竞争力的优质产品与具备长效盈利能力的长线运营游戏。 同时，集团将持续深耕《仙剑奇侠传》的IP价值，通过优质内容创作、精品游戏开发、多元衍生产品布局与精细化粉丝运营，全力推动仙剑IP向世界级文化IP进阶，最终推动集团经营业绩重回稳健增长轨道。 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数 公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅20%以上强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。