一、研究观点
市场全天探底回升,三大指数涨跌互现。个股涨多跌少,成交1.93万亿。美伊冲突扰动资本市场,原油先跌后涨。美联储维持利率不变,鲍威尔表态偏鹰,年内降息预期仅一次。避险情绪增加,美元指数上涨,全球债权收益率上行,贵金属回调,显示流动性收紧预期。全球主要股指下跌,新兴市场跌幅居前。中期看,全球科技股受流动性影响,A股科技板块或估值回落。
二、市场消息
沪指涨0.24%,商业航天、创新药概念走强。行业板块方面,有色铝、农业、创新药、商业航天涨幅居前,电力、光伏设备、油气、保险跌幅居前。热门概念方面,有色铝概念股大涨,商业航天概念走强,创新药概念活跃。下跌方面,电力股集体调整。
三、图表分析
- 股指期货:IH、IF、IM、IC主力合约走势分析,基差走势分析,跨期价差分析。
- 国债期货:国债期货主力合约走势分析,国债现券收益率分析,基差走势分析,跨期价差分析,跨品种价差分析,资金利率分析。
- 汇率:美元对人民币、欧元对人民币中间价走势分析,远期汇率走势分析,美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势分析。
四、研究结论
当前宏观震荡经济处于稳健复苏、结构优化、温和通胀的良好发展阶段,对债市构成利空。短期以震荡偏空为主,长端利率承压更显著,短端受资金面支撑相对稳健。中期看,如全球科技股受到流动性影响,A股前期强势的科技板块可能会发生估值回落行情。