一、研究观点
- 原油：地缘政治风险加剧，油价大幅波动，整体重心上移，需关注节奏。
- 燃料油：高、低硫燃料油受成本端原油支撑，供应实际收紧，需求存在替代原料与船加油支撑，整体预计维持高位运行，警惕冲突结束后油价短期大幅回落的风险。
- 沥青：国内气温升高，需求边际回暖，预计4月起整体刚需将有所提升，但受项目资金、施工进度等因素制约，高价将抑制部分项目需求释放，预计需求整体呈现温和复苏态势，终端采购以按需补库为主，沥青价格偏强运行，需警惕冲突结束后油价短期大幅回落的风险。
- 聚酯：产业链冷暖存异，PX检修较多，PTA开工负荷高位，乙二醇煤制与油制分化，下游涤丝产销周末小幅放量，工作日重回低迷状态，聚酯产业链跟随成本端波动，关注中东局势，装置变动。
- 橡胶：海外产区低产，国内部分地区开割，预计清明后国内产区全面开割，下游刚需采购，天然橡胶的替代采购支撑价格，库存继续小幅累库，丁二烯地缘影响下高位震荡，丁二烯橡胶偏强震荡，天然橡胶和丁二烯现金走势分化，关注地缘局势变化。
- 甲醇：到港量兑现低位预期，即使MTO装置负荷偏低，库存也开始进入下降通道，后续伊朗装置供应逐步恢复，可能会压制价格上涨空间，但伊朗局势尚不明朗，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险。
- 聚烯烃：市场保持去库节奏，但短期地缘风险推升成本，导致下游利润空间被严重压缩，后续需求增长恐会受阻，关注美伊局势变化，操作上以控制风险为主。
- 聚氯乙烯：PVC出口将对内需形成一定补充，从估值上来看，基差和月差结构在国内需求弱修复的背景下，持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低，后续仍要密切关注出口订单兑现情况以及中东局势动态。
二、日度数据监测
- 提供了各品种的现货价格、期货价格、基差率等关键数据，并展示了近一月走势图。
三、市场消息
- 特朗普警告伊朗，除非霍尔木兹海峡重新开放，否则美国将摧毁其油井、发电厂和哈格岛。
- 美国财政部长贝森特表示，随着更多船只通过霍尔木兹海峡，全球油市供应充足。
四、图表分析
- 提供了各品种主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表，并附有详细数据。
五、研究团队成员介绍
- 介绍了光大期货能化研究团队成员的姓名、职务、教育背景、获奖情况等。
六、免责声明
- 声明报告的信息均来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与光大期货和作者无关。
