每日观点
供给端：上周碳酸锂产量环比增长2.59%，高于历史同期。外购锂辉石精矿成本持平，生产所得为负，有所亏损；外购锂云母成本持平，生产所得为正，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
需求端：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
成本端：6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期，需求主导局面有所转弱。
基差：03月30日，电池级碳酸锂现货价为164500元/吨，05合约基差为-7120元/吨，现货贴水期货，偏空。
库存：冶炼厂库存环比增加4.36%，低于历史同期平均水平；下游库存环比增加1.20%，高于历史同期平均水平；其他库存环比减少1.82%，低于历史同期平均水平；总体库存环比增加0.62%，低于历史同期平均水平，偏多。
盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20上方，中性。
主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
预期：供给端，2026年2月碳酸锂产量预测环比增加28.04%，进口量预测环比增加19.27%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期，需求主导局面有所转弱。碳酸锂2605：在167160-177280区间震荡，偏多。
利多因素：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
