富森美：2025年年度报告

2025年年度报告 公告编号：2026-010 2026年3月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘兵、主管会计工作负责人王鸿及会计机构负责人（会计主管人员）阚宗涛声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以748,458,940股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.10元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.............................................................2第二节公司简介和主要财务指标...........................................................7第三节管理层讨论与分析.................................................................10第四节公司治理、环境和社会.............................................................35第五节重要事项........................................................................65第六节股份变动及股东情况...............................................................82第七节债券相关情况....................................................................88第八节财务报告........................................................................89 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定报刊上公开披露过的所有公司文件正本及公告原稿。 （四）载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务 公司是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。报告期内，公司主要以卖场为载体，为商户、消费者和合作方提供门店运营、流量、数据、供应链、策划、工具应用等全方位服务。 公司建材家居卖场分为自营卖场和加盟及委托管理卖场两大类别。报告期内，自营模式是公司卖场的主要经营模式。截至报告期末，公司自营卖场规模超125万平方米，主要经营业态包括中高端家具馆、中高端建材馆、品牌家居独立大店、拎包入住生活馆、软装生活馆、楼宇式富森创意设计中心、装饰材料总部市场等专业卖场和体验馆，入驻商户数量3,500余户。 报告期内，面对新的经济形势和新的市场环境，公司坚定不移推进“大市场战略”“深度运营战略”“业态及模式创新战略”三大战略，着力稳定经营基本盘，全力优化租金政策，加大招商和营销的投放力度，严格执行预算，调整股权投资和其他低毛利率业务，保持了经营的基本稳定。 （二）公司经营模式 居室更好、更舒适、更漂亮、更智能，是人类永恒的需求，也是人民群众向往美好生活在居家生活领域的具体体现。公司矢志于通过提高效率、控制成本、提升体验，为消费者提供放心、舒心、贴心、暖心的产品和服务。在基础性业务方面，公司自有卖场和委管卖场均为统一使用“富森美”品牌、统一实行富森美运营管理体系的招商制卖场。自有卖场由公司自主建设、自持物业，实行统一招商、运营管理和服务。委管卖场由公司向物业合作方提供包括项目考察、市场调研、设计规划和定位、商业布局、品牌规划、营销推广、组织机构、人员配置和培训等方面的咨询服务，并通过输出品牌、输出人才和输出运营管理体系等方式对合作方物业进行专业化、品牌化、体系化的运营管理。 （三）业绩驱动因素 报告期内，公司经营业绩主要由市场租赁和服务收入、装饰装修工程收入等共同构成。 市场租赁收入和市场服务收入水平取决于市场经营规模、租金和服务费水平。报告期内，公司全面落实招商责任，优化品类结构，优化租金定价策略，保持卖场稳定持续经营活力。 公司装饰装修业务依托公司在家居建材产业链上的资源、资金优势以及富森建南成熟的装饰装修设计、管理和施工能力，通过主动调整、降本增效等措施，加强风险管控、提高经营质量。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）建材家居流通行业发展现状 2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，在党中央和国务院的坚强领导下，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。根据国家统计局发布的数据，2025年全年国内生产总值140.19万亿元，同比增长5.0%。全国新建商品房销售面积8.81亿方，同比下降8.7%；社会消费品零售总额50.12万亿元，同比增长3.7%；全年固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，同比下降3.8%。 建材家居流通行业作为与房地产市场、居民消费需求高度关联的民生产业，受房地产市场深度调整、国家稳地产促消费系列政策密集落地等多重因素影响，行业发展逻辑正在发生深刻转变。报告期内，行业正在告别依托房地产增量的粗放发展模式，迈入存量提质、品质升级、结构优化发展的新阶段。 报告期内，中央在坚持房地产市场“止跌回稳”总基调的同时，将政策工具向纵深推进，为市场夯实健康和可持续的回稳根基，逐步改善市场预期，“好房子”建设成为全年房地产政策体系的核心议题。 报告期内，国家加力扩围实施家装厨卫“焕新”行动，支持各地将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实施范围，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，金额是2024年的两倍。 报告期内，四川省人民政府、成都市人民政府贯彻落实国家决策部署，及时出台一揽子政策，促进房地产市场平稳健康发展，扩围实施提振消费专项行动，持续促进当地建材家居消费需求的释放。 2025年3月，四川省商务厅、省发改委、省财政厅等五部门联合发布《2025年四川省家装厨卫“焕新”实施细则》，进一步明确补贴标准，对家居行业扩大市场规模、激活产业链协同、规范市场环境、消费者降低消费门槛、提升消费品质、简化流程保障权益均起到了积极的促进作用。 2025年5月，成都市发布《2025年成都市提振消费专项行动实施方案》，在刺激建材家居消费方面，明确推进家居以旧换新加力扩围，下达超长期特别国债支持相关工作，新增手机、平板等数码产品购新补贴，将家电补贴品类从12类扩围至18类；在保楼市方面，提出办好“安家成都”房产促消费活动，打造市级线上房产超市，推进老旧小区改造与城中村改造，支持住宅小区电梯更新提取公积金。 2025年7月，成都市住建局等6部门印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，推出17条保楼市举措：分批取消住房限售政策，2024年10月14日前购买的商品住房取得不动产权证 后即可上市交易，2026年1月1日起取消同期二手住房限售限制；优化公积金政策，二套房公积金贷款最低首付比例由30%降至20%，扩大公积金使用范围至老旧电梯更新提取，放宽灵活就业人员参缴与贷款条件；鼓励各区（市）县直补购房首付，加大“房票”安置力度，盘活存量闲置土地，支持非住宅配套车位不限个数面向业主销售。 2025年8月，四川省商务厅发布政策调整公告，将2025年家电、数码、家装厨卫以旧换新领券方式由每日发放改为每周五上午10点集中限额发放，资格券有效期调整为3天，线上领券统一切换至“云闪付”平台，政策执行至2025年12月31日，进一步规范补贴资金使用与消费券核销管理，持续推动建材家居消费需求释放。 报告期内，面对房地产市场深度调整的行业背景，中央及地方层面密集出台稳地产、促消费系列政策，从加快构建房地产发展新模式、推进“好房子”建设、实施城市更新行动，到加力扩围家装厨卫“焕新”与消费品以旧换新、配套金融与财政资金支持，再到地方政府因地制宜落地政策细则形成上下联动，政策组合拳持续为建材家居流通行业激活需求。在此背景下，行业发展逻辑发生深刻转变，新房端需求虽仍承压，但存量市场潜力持续释放，行业逐步告别依托房地产增量的粗放发展模式，迈入存量提质、品质升级、结构优化的新发展阶段，呈现出以下显著特征： 1.建材家居卖场进入质量深耕新阶段 过去数十年，依托房地产行业的高速增长，建材家居卖场普遍采用“开店扩张、流量收割”的模式抢占市场，但随着房地产市场红利逐渐消退，建材家居卖场销售额持续承压。根据中国建筑材料流通协会发布的“2025年中国城镇建材家居市场饱和度预警指数（BHEI）”，2025年全国BHEI值为118.74，较上年虽稍有下降，但仍处于历史高位。2025年，全国规模以上建材家居市场面积约为18,163.5万平方米，同比增长率为-11.38%。一批低效、同质化严重的卖场通过关停整合、业态升级退出市场，而头部企业则通过强化体验式业态、拓展服务场景等方式提升运营效率，市场供给正向“优质、高效、差异化”方向加速演进，家居卖场进入质量深耕新阶段。 公司积极顺应行业发展和市场消费趋势变化，坚定不移推进“大市场战略”“深度运营战略”“业态及模式创新战略”三大战略，以强大的生命力适应外部变化，进一步夯实公司的基本盘。 2.以旧换新政策释放家居消费潜能 2025年，以旧换新政策呈现覆盖品类更广、补贴力度更大、政企联动更紧密的特点，覆盖建材家居品类持续扩容，成都等多地政府结合本地消费特点，联合家居卖场、品牌企业推出补贴细则，显著降低消费者换新成本。在政策推动下，老旧家具家电置换、厨房卫浴局部改造等存量更新需求集中释放