苏试试验2025年年报显示，公司整体业绩稳健向上，营收22.48亿元，同比增长10.97%；归母净利润2.57亿元，同比增长12.22%。分行业来看，电子电器业务实现15.27%的稳健增长，航空航天业务增速亮眼，达到43.20%。毛利率方面，公司整体毛利率为41.76%，同比下降2.78个百分点，主要受环境可靠性试验服务和试验设备业务毛利率下降影响；期间费用率为26.49%，同比下降2.45个百分点，费用管控得当。集成电路板块处于产能良性爬坡期，预计将持续贡献业绩增量。公司在航空航天领域多领域布局，自主研发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段，并提供一站式综合检测服务。盈利预测显示，2026-2028年公司营收预计分别为25.05、27.92、31.10亿元，同比增长率分别为11.46%、11.46%、11.38%；归母净利润预计分别为3.05、3.61、4.25亿元，同比增长率分别为18.65%、18.17%、17.85%。对应PE估值分别为27.65、23.40、19.86，维持“买入”评级。主要风险提示包括新领域开拓不及预期和竞争加剧风险。
