松芝股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-005 2026年3月31日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人CHENHUANGXIONG、主管会计工作负责人陈睿及会计机构负责人（会计主管人员）陈睿声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司存在汽车行业变化、汽车热管理行业以及储能电站电池热管理行业竞争、新能源汽车市场及政策变化、客户经营情况变化或预期订单无法达成、技术迭代和人才流动、大宗原材料价格波动、国际贸易中的关税政策变化等风险。敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以626,230,200股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................................6第三节管理层讨论与分析.....................................................................10第四节公司治理、环境和社会..................................................................39第五节重要事项............................................................................57第六节股份变动及股东情况....................................................................72第七节债券相关情况.........................................................................78第八节财务报告............................................................................79 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； （四）在其他证券市场公布的年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求公司专业从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品的领导企业之一。公司的产品包括传统及电动空调系统、散热器、空调箱、冷冻冷藏机组、压缩机以及电池热管理系统等，已广泛应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆以及储能系统等相关领域。 一、公司各业务板块的相关业务和产品具体如下： 1、大中型客车热管理业务板块相关产品 在大中型客车热管理业务板块，公司的产品主要包括大中型客车空调和新能源客车电池热管理系统产品： 2、小车热管理业务板块相关产品 小车热管理业务板块主要为传统或新能源车的整车热管理需求提供解决方案，其产品线分为系统、总成、核心零部件三大层级。其中，系统级产品主要为传统或新能源车的整车热管理系统，包括发动机热管理系统、电机/电池/电控热管理系统、热泵空调系统等分子热管理系统等；总成级产品主要为上述热管理系统中的关键总成部件，包括空调箱总成、前端冷却模块总成、制冷剂侧/液侧热管理集成模块（阀岛）、电池冷却器总成等；上述热管理系统和总成的核心热管理零件包括散热器、冷凝器、蒸发器、加热器等气--液热交换器，水冷冷凝器、电池冷却器、液体换热器等板式热交换器，以及相关附件。公司小车热管理产品覆盖乘用车、商用车等道路车辆，以及工程机械、农机、港口机械等非道路车： 3、冷冻冷藏机组业务板块相关产品 在冷冻冷藏机组业务板块，公司在现有“双品牌+四大产品平台”品牌和产品架构的基础上持续丰富产品线，产品包括应用于轻卡、中重卡、无人物流车和生鲜等细分领域的新能源机组等： 4、汽车空调压缩机业务板块相关产品 在汽车空调压缩机业务板块，公司的产品包括适用于大中型客车、新能源乘用车/MPV/重卡/轻卡/皮卡、电池热管理等各领域的电动压缩机，以及高电压平台电动压缩机： 5、电池热管理业务板块相关产品 在电池热管理业务板块，公司已升级迭代开发商用车（重卡、工程机械等）热管理系统和液冷式储能电站电池热管理系统。其中，在车载电池热管理领域，开发驾驶室、电池、电控二合一或三合一迭代独立式产品；在储能热管理领域，开发60KW+60KW电池和PCS双液冷侧出风机组，75KW+70KW全顶置电池和PCS双液冷机组，80KW顶出风卧式机组等多个新型储能电站热管理产品： 6、零部件业务板块相关产品 在零部件业务板块，公司配套生产汽车电子及汽车热管理相关核心零部件产品，包括乘用车空调箱鼓风机、大中型客车空调风机、电子油门踏板、空调控制面板、行人提醒装置、高压电控板和CAN模块等： 二、相关业务模式 1、销售模式 公司的大中型客车热管理业务板块、轨道交通空调业务板块、冷冻冷藏机组板块主要存在“标配模式”和“终端模式”两种经营模式。针对公交公司、客运公司、地铁公司、大型物流公司等最终客户市场，该类客户更为关注整车零部件的品牌、性能、质量、售后服务的个性化、及时性、便捷性和完善性。公司具有技术先进、售后服务网络完善、产品质量稳定等特点，采用“终端模式”可以增加客户对公司的了解和认知，更好地为客户提供优质的产品和服务，从而在公交公司、地铁公司、大型物流公司市场上占有较大份额。针对主机厂等客户，公司主要采用“标配模式”为客户提供大批量、标准化的大中型客车热管理产品、轨道交通空调产品和冷冻冷藏机组产品。此外，大中型客车热管理业务板块、冷冻冷藏业务板块也存在经销商销售模式，公司开发国内外区域经销商，由经销商在指定区域内销售或代理销售公司的相关产品。 由于小车热管理产品、汽车空调压缩机产品、电池热管理产品、汽车电子产品具有大批量、标准化程度高、技术含量高等特点，公司在小车热管理业务板块、汽车空调压缩机业务板块、电池热管理业务板块、汽车电子业务板块主要采用 “标配模式”。销售渠道有两种，一为直接向整车制造商或储能系统集成商或储能电池厂商销售，二为通过整车制造商的一级供应商间接向整车制造商销售。 2、生产模式 公司主要采取“以销定产”的模式组织生产。公司在收到客户的具体订单需求后，组织生产部门进行生产，并根据客户指令配送到指定地点。 3、采购模式 公司每年与供应商签署年度采购框架合同，确定年度采购价格、交货方式等主要采购条款。在具体经营过程中，公司会根据客户订单以及库存情况确定具体采购订单，并要求供应商根据年度采购框架合同执行具体采购订单。 三、主要业务产能使用情况 报告期内，公司的产能状况基本可以满足目前订单需求。为了满足客户在未来几年的订单需求和量产计划，公司一方面根据项目进展逐步设立新的生产基地或在现有基地新增产能，尤其是海外生产基地产能提升方面进行投入；另一方面通过外延式收购的方式增加新的生产基地，并做好不同生产基地之间的生产规划、资源共享和产能调配，以降低运营成本和满足客户订单需求。 报告期内整车制造生产经营情况□适用不适用报告期内汽车零部件生产经营情况适用□不适用 上海加冷松芝汽车空调股份有限公司2025年年度报告全文 同比变化30%以上的原因说明 适用□不适用 1、报告期内，独立式电池热管理系统的产销量分别较上年同期增长50.61%和49.55%，主要系由于商用车电动化趋势明显，相关客户订单有所增加所致； 2、报告期内，小车空调冷凝器的产销量分别较上年同期增长41.13%和41.40%，主要系由于乘用车冷凝器项目进入量产阶段，相关订单有所增加所致； 3、报告期内，小车空调箱总成的产销量分别较上年同期增长32.05%和36.49%，主要系由于乘用车和商用车空调箱总成项目进入量产阶段，相关订单有所增加所致； 4、报告期内，汽车空调压缩机的产销量分别较上年同期增长31.73%和35.33%，主要系由于汽车空调压缩机部分重要项目进入量产阶段，压缩机订单有所增加所致。 公司开展汽车金融业务□适用不适用公司开展新能源汽车相关业务适用□不适用新能源汽车整车及零部件的生产经营情况 单位：元 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求一、2025年汽车行业发展情况 2025年，我国汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，在“两新”政策加力扩围的支持下，克服行业竞争压力大等不利因素的影响，展现出强大的发展韧性和活力。全年汽车产销量分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，乘用车产销量分别完成2,963.3万辆和2,955.4万辆，同比分别增长10.4%和8.8%；在 内需复苏、出口发力的双轮增长格局下，商用车产销量分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%；在新能源公交车补贴政策的延续以及海外出口订单强劲的带动下，客车产销量分别完成56.8万辆和57.4万辆，同比分别增长11.8%和12.3%，出口15.03万辆，同比增长18.51%；大中型客车销量完成13.7万辆，同比增长8.8%。在新能源汽车方面，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素的共同作用下，产销量分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新车渗透率已经达到4