蓝思科技：2025年年度报告

2025年年度报告 定2026-002 2026年3月31日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人周群飞、主管会计工作负责人刘曙光及会计机构负责人(会计主管人员)谭海峰声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的相关未来计划等前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，公司的具身智能、AI服务器、商业航天等新兴业务未来发展存在一定的不确定性。请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且正确理解经营计划、预测与业绩承诺之间的差异，注意投资风险。 公司在“第三节、管理层讨论与分析”中的“十一、（二）公司可能面对的风险”中披露了公司存在的风险，请投资者注意阅读。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用账户中的回购股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................ 2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................... 6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................ 10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................ 53第五节重要事项................................................................................................................................ 79第六节股份变动及股东情况............................................................................................................ 117第七节债券相关情况........................................................................................................................ 126第八节财务报告................................................................................................................................ 127 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 （四）在其他证券市场公布的年度报告 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司主营业务及行业地位未发生重大变动。公司是以科技创新为核心、智能智造为驱动，业内领先的AI硬件全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务覆盖AI智能终端（包含智能手机、AI眼镜、智能汽车、具身智能等）、AI服务器、商业航天等产品的结构件、功能模组、整机组装等。 2025年度，公司主营业务在长期发展战略指引下实现高质量发展，AI智能终端类业务实现稳健发展，具身智能、AI服务器及商业航天等新领域、新业务取得显著进展，平台能力进一步强化。 （一）AI智能终端类业务 1、智能手机与电脑类业务 公司是全球中高端智能手机盖板和金属结构件行业龙头，在国内外高端手机品牌客户长期维持领先市场份额。在玻璃、金属等各类材料上积累了超过30年研发经验，拥有全球领先的精密制造能力。 部分智能手机与电脑类业务代表性产品： 2、AI眼镜与其他智能穿戴业务 公司在AI眼镜与其他智能穿戴领域，已构建从材料、光学、结构件到整机组装的全栈式服务能力。2025年公司已实现国内头部客户AI眼镜整机组装和海外头部客户精密零组件规模化量产交付，并在光波导镜片的高精度自动化组装等领域实现技术突破，即将实现量产交付。随着AI眼镜市场渗透率快速提升，公司业务成长空间持续拓宽，已成为重要的AI端侧硬件增长点。 部分AI眼镜代表性产品： 3、智能汽车与座舱业务 报告期内，公司为多家全球头部高端电动车客户配套中控模组、仪表面板、智能B柱与C柱、充电桩、座舱装饰件、无线充电模组等核心产品，超薄夹胶多功能车窗玻璃已成功导入头部车企新车型量产体系，目前已进入批量生产阶段。 部分智能汽车与座舱业务代表性产品： （二）具身智能业务 蓝思科技自2016年起前瞻布局机器人领域，持续深耕工业机器人核心技术研发与产业化应用。2025年，全球具身智能产业迈入量产爆发元年，公司紧抓历史性发展机遇，正式将机器人业务确立为核心发展赛道。报告期内，公司加速推进“部件—模组—整机组装（OEM/ODM服务）”的全产业链垂直整合，实现了海内外头部客户订单的批量落地，已成长为全球最大的具身智能硬件核心制造平台之一。 1.核心产品与解决方案 公司凭借对工业机器人的深度理解与精密制造能力的深厚积淀，构建起覆盖核心零部件、功能模组及整机产品的全链条技术体系。 （1）核心零部件与模组：自主化突破，规模化交付 在零部件领域，机器人头部模组已实现稳定量产，各类轻量化金属结构件、六维力传感器、关节模组、灵巧手模组已导入国内外头部客户供应链。 头部模组 截至2025年末，公司在机器人相关核心技术领域累计申请与授权专利超过数百项，研发投入持续保持高增长，为产品迭代、应用拓展及市场规模化交付提供有力支撑。 （2）系统集成：量产能力凸显，多品类落地 公司已构建起覆盖双足人形机器人、四足机器狗、轮式人形机器人等多形态产品的整机研发与量产体系，具备从原型验证到规模化交付的全链条能力，并已与几十家机器人公司建立了深度代工合作。 2025年度，公司机器人整机业务全面进入规模化交付阶段，人形机器人和四足机器狗全年出货量过万台，蓝思智能机器人（长沙）有限公司实现营业收入超10亿元，充分验证了公司在各类机器人开发、供应链管理、质量一致性控制等方面的工程化能力，为后续市场份额持续提升奠定了坚实基础。 2、业务布局 （1）加大产能投资，打造全球制造网络 2025年11月，公司投资建设的蓝思智能永安园区正式投产。该园区占地400亩，厂房面积约18.9万平方米，完全达产后具备年产1万台/套工业机器人及50万台具身智能机器人的生产能力。同时泰国园区也正加速建设中，以承接海外客户需求放量。 （2）完善产业协同，深化全球战略 为进一步深化产业协同，2025年11月，由公司联合智元机器人共同运营的湖南具身智能创新中心正式投入运营。截至目前，中心已集聚近40家机器人产业链企业，覆盖关节模组、控制器、系统集成与行业解决方案等关键环节。 2026年1月，公司与智元机器人（AGIBOT）、泰国上市公司SKY及Com7正式签署合作备忘录，四方计划在泰国设立合资公司，共同探索东盟地区具身智能产业的落地路径。 2026年2月，公司与中移（杭州）信息技术有限公司、中国移动通信集团湖南有限公司三方正式签署战略合作协议，推动算力服务与具身智能应用落地，此次战略合作是产业链上下游在人工智能和具身智能产业变革方向上的深度协同。 （3）客户合作与市场拓展 公司已成功切入全球头部机器人客户供应链，与多家国际巨头及国内领先企业建立长期稳定的战略合作关系。作为智元机器人战略合作伙伴，公司自2025年起为其灵犀系列产品提供全系列整机制造及核心模组生产服务，累计交付订单规模达数千台；接获越疆科技1万台Rover X1四足机器狗独家整机组装订单，创下行业单笔四足机器人订单规模纪录，同时为其供应关节电机、结构件及其他核心部件，形成“研发—制造—供应”一体化闭环。此外，公司还与超过百家机器人企业深入开展合作，积极拓展海外市场，东南亚产能稳步释放，全球化供应链布局持续完善。 3、发展规划 在技术研发方面，公司将进一步配合好国内外头部机器人客户，重点攻坚高扭矩密度、高动态响应的关节模组、轻量化身体结构件等核心部件技术，持续提升产品性能边界与竞争优势。在产能交付方面，公司将加速永安园区机器人专属产能释放，同时推动泰国工厂产能建设，确保海外批量订单顺利交付，推动2026年具身智能机器人核心部件及整机组装规模实现倍增。力争营收规模迈上新台阶，进一步巩固行业领先地位。 在市场拓展方面，公司将持续拓展医疗机器人、工业重载机器人等细分赛道，丰富产品应用场景与解决方案能力。同时，加强内部场景验证，将自研机器人产品广泛应用于自身生产环节，推动搬运、组装、检测等关键环节的自动化升级，以实际应用反哺产品迭代，持续验证工业场景下的实用性与可靠性。 （三）AI服务器业务 2025年度，全球AI算力需求迎来爆发式增长，公司紧抓行业发展红利，将AI服务器业务确立为核心战略赛道之一，通过战略并购、核心技术突破、头部客户绑定，构建起覆盖结构件、液冷散热方案、服务器存储的全链条产品布 局，切入全球顶级AI算力硬件供应链。公司同步在推进服务器