广信科技：2025年年度报告

1 公司2025年度大事记 5、全资子公司邵阳广信完成设立 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................4第二节公司概况...........................................................7第三节会计数据和财务指标................................................10第四节管理层讨论与分析..................................................14第五节重大事件..........................................................38第六节股份变动及股东情况................................................42第七节融资与利润分配情况................................................47第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................50第九节行业信息..........................................................56第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................57第十一节财务会计报告....................................................68第十二节备查文件目录...................................................165 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人魏雅琴、主管会计工作负责人赵水蓉及会计机构负责人（会计主管人员）赵水蓉保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 √适用□不适用 1、2026年1月，公司董事会、股东会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，同意将原“电气绝缘新材料扩建项目”未使用的募集资金和“研发中心建设项目”部分募集资金用于“超/特高压电气绝缘新材料产业园建设项目”的实施。具体内容详见公司在北京证券交易所指定网站披露的《关于变更募集资金用途的公告》（公告编号：2026-003）。 2、2026年1月，公司基于国际贸易业务发展需要，在中国香港出资设立全资子公司香港广信输变电产业链科技有限公司。通过在香港设立全资子公司，公司能够有效地推动公司产品在海外市场的拓展，促进公司与国际市场的合作，进一步提升公司的核心竞争力。具体内容详见公司在北京证券交易所指定网站披露的《关于对外投资设立香港子公司的公告》（公告编号：2026-005）。 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异。 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 公司所处行业为电气机械和器材制造业之绝缘制品制造子行业。公司是国内领先的纤维绝缘材料专业供应商，主要从事高压、超高压和特高压交（直）流输电变压器以及轨道交通牵引变压设备用绝缘纤维材料和绝缘成型件产品研发、生产和销售。 1、公司采购模式 公司生产绝缘纤维材料所需的原材料主要为木浆。其中，电子级木浆需要以寒带针叶木为原料进行生产，目前主要从加拿大、俄罗斯等地进口，主要通过国外品牌公司在国内指定的经销商集中采购。普通级木浆主要通过向国内木浆厂家直接采购，同时也向国外进口。 在供应商的选择上，公司基于供应商供货产品的品质、交期、服务、信用等级等，选择符合公司标准的合格供应商。公司日常采购实行“按需采购”，并根据采购需求、采购周期、价格波动等因素确定“安全库存”。大部分采购行为首先以客户订单或需求计划为基础，其次生产部门根据采购周期和需求数量确定所需物料数量，然后发出采购需求，采购部依据采购需求进行采购。 2、公司生产模式 公司采取“以销定产+安全库存”的生产模式，按照客户订单要求确定产品生产数量、生产计划，安排各车间组织生产。同时，公司根据市场需求预测及销售经验，进行少量备货生产。公司与国内主要的大中型变压器等输变电设备生产厂商和经销商保持稳定合作关系，对下游市场的需求以及行业发展信息有着较为准确的掌握。 为保证客户及时交货，公司生产部根据订单要求及实际库存数制定生产计划，下发生产计划单至各车间、仓库等部门。各部门及仓库依据库存数量填写采购申请单，采购部组织采购，物料备齐后，各车间领料，及时按质按量完成生产。 3、公司销售模式 公司销售模式包括直销和经销模式，其中以直销为主，经销为辅。 直销模式是指公司通过自身销售渠道直接向国内大中型变压器等输变电设备生产企业销售绝缘纤维材料及其成型制品，并提供售后服务的销售模式。在超/特高压绝缘纤维材料和成型件的销售过程中，终端客户需要对绝缘纤维材料供应商的品牌知名度、产品质量保障、生产技术水平、生产能力、产品运行经验等进行多方面的严格考察和评估，经考察合格的企业才会纳入终端客户合格供应商体系。因此，超/特高压绝缘纤维材料及其成型制品的销售主要采用直销模式。在直销模式下，终端客户根据其对绝缘纤维材料及其成型制品全年或半年预计需求量与公司签订《框架协议》，约定采购产品类别，具体供货批次和数量分别以订单形式确定。公司的直销客户主要有特变电工股份有限公司、山东电工电气集团有限公司、正泰电气股份有限公司等，公司根据客户的资产规模、信用度以及合作关系等要素给予不同的信用周期。经销模式是指公司将产品销售至经销商，充分利用经销商的销售网络和回款优势扩大公司产品市场覆盖和占有率的销售模式。在经销模式下，经销商根据其终端客户对公司产品规格及需求量的估计情况，与公司签订买断式供需合同。公司的主要经销商有杭州松竹绝缘材料有限公司等。 报告期内，公司的商业模式无重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式无重大变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 报告期内，基于下游行业的持续稳步发展，以及公司竞争优势的凸显，公司业绩和资产呈稳健发展态势。报告期内，公司主要经营情况如下： 1、经营成果方面 公司实现营业收入79,552.47万元，同比增长37.74%，实现归属于上市公司股东的净利润19,783.86万元，同比增长70.30%。主要原因为报告期内，下游需求持续旺盛，公司凭借产品质量优势、技术优势等实现量价齐升。同时，公司的原材料价格未出现重大不利变化，公司的毛利率同比有所提升。 2、资产质量方面 截至2025年12月31日，公司资产总额为107,384.92万元，较上年末增长80.73%，负债总额为22,014.98万元，较上年末增长172.67%，净资产为85,369.94万元，较上年末增长66.28%。公司资产总额和净资产增长主要系2025年公司上市成功募集资金的增加及2025年净利润增加，负债总额增长主要系广信新材料二期项目建设的贷款和应付未付供应商货款增加所致。 3、现金流量方面 2025年，公司经营活动产生的现金流量净额有所增加，主要系公司营业收入增加带来的回款增加；投资活动产生的现金流量净额有所减少，主要系广信新材料二期项目项目建设固定资产投入增加及公司利用闲置资金购买结构性存款所致；筹资活动产生的现金流量净额有所增加，主要原因系公司上市成功后募集资金到账和广信新材料二期项目建设贷款增加。 4、非经常性损益方面 2025年，公司归属于母公司所有者的非经常性损益（所得税后）净额为429.12万元，主要系公司闲置资金进行现金管理产生的投资收益、政府补助及所得税影响。5、技术研发方面 报告期内，公司继续加大研发投入，本期研发费用2,294.62万元，同比增长48.23%。截止报告期末，公司拥有授权专利122项，其中授权发明专利14件，处于实审阶段发明专利4件。 (二)行业情况 1、公司所属行业定位 根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于电气机械和器材制造业（C38）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于电气机械和器材制造业（行业代码：C38）之绝缘制品制造子行业（子行业代码：C3834）。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主要绝缘成型件类产品属于“新能源产业（6）”项下的“智能电网产业（6.5）”中的“电力电子基础元器件制造（6.5.2）”，重点产品和服务具体为：超、特高压交直流输变电设备用绝缘成型件。 综上，公司所在行业属于国家战略性新兴产业，主要产品属于国家重点产品，符合国家战略发展方向。 2、行业发展及政策对公司经营发展的影响 输变电行业作为关系国计民生的重要战略领域，在国民经济持续向好与电力需求逐年增长的背景下，正迎来政策赋能与投资扩容的双重红利期，为公司经营发展奠定坚实基础并创造重大战略机遇。 国家电网预计“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，投资重点聚焦新型电力系统建设，将有力带动产业链供应链高质量发展。与此同时，“双碳”目标推动新能源替代传统化石能源，牵引电网加快改建升级，叠加全球电力电网处于高景气发展状态，公司下游输变电设备市场有望保持稳步增长。 国家持续出台与输变电产业、新能源产业相关法律法规与扶持政策，为行业提供了有利的政策保障。上述行业发展趋势与政策支持形成共振，既为公司业务拓展打开了广阔市场空间，也为公司技术升级、产能布局和持续经营提供了明确的战略指引与坚实支撑。 (三)财务分析 1.资产负债结构分析 单位：元 资产负债项目重大变动原因： 1、货币资金增长203.18%，主要因公司营业收入增长带动货款回收及票据托收到账增加，同时2025年公司于北交所上市募集资金到账所致；2、存货增长31.42%，主要系公司原材料储备及产成品库存相应增加所致；3、固定资产增长98.43%，主要因广信新材料二期项目竣工验收，相关资产转入固定资产核算所致；4、在建工程减少31.57%，主要因广信新材料二期项目达到预定可使用状态，由在建工程转入固定资产核算所致；5、长期借款增加8,365.25万元，主要系公司为广信新材料二期项目建设取得项目贷款所致；6、预付款项增长47.20%，主要系公司向供应商预付货款，对应货物尚未到货入库所致；7、其他流