公司2025年业绩稳健增长，营收96.39亿元，同比增长22.84%；归母净利润10.97亿元，同比增长16.48%。核心驱动因素包括锂电产业快速增长、产业链补强、技术创新与新产品推出，以及管理优化和降本增效。
业绩亮点：
- 四季度业绩爆发：归母净利润环比增长32%，主要得益于储能下游需求爆发、行业竞争格局优化、产能利用率提升、产业链整合，以及有机氟化学品板块盈利能力提升。
- 电子信息化学品板块：收入同比增长29.14%，受益于AI及半导体领域需求增长，特殊场景解决方案效益提升。
- 有机氟化学品板块：营收小幅下滑（-6.7%），主要因半导体产业用含氟冷却液及材料归属调整，以及含氟医农药中间体市场竞争激烈导致价格下降。但含氟冷却液和含氟清洗剂出货量持续增长。
业务板块表现：
- 电池化学品：核心增长动力来自储能下游需求爆发和产品价格修复，产能利用率提升，盈利能力改善。
- 有机氟化学品：保持稳健高盈利水平（毛利率超60%），海德福减亏显著，含氟聚合物业务进入稳定经营状态。
- 电子信息化学品：产品线持续拓宽，新产品、新领域实现技术突破，核心产品市占率提升，四季度增长突出。
关键问题与解答：
- 境外销售下降：受关税影响，欧美市场需求增长不及预期，部分外销产品数量和价格下降。
- 有机氟业务下滑：主要因含氟医农药中间体市场竞争激烈，价格同比下降。但公司抓住细分市场机会，含氟冷却液和含氟清洗剂出货量持续增长。
- 电解液行业景气度：锂电行业景气度高，新能源汽车渗透率提升，储能业务增长带动电解液行业景气度持续向好，未来1-2年复合增长率预计超30%。公司将通过产业链布局、技术创新和客户合作保持竞争优势。
- 六氟磷酸锂自供率：公司通过技术创新和成本优化，逐步提升自供比例，保证供应稳定。
- 江西石磊项目：按计划实施中，项目进度正常。其他项目进展请关注公司公告。
- 分红政策：拟实施每10股派5元现金分红方案，约占归母净利润34%，体现股东回报理念，并辅以股份回购注销。
- AI液冷业务：电子信息化学品业务收入同比增长29.14%，受益于AI及半导体领域需求增长。公司将聚焦头部客户认证和量产交付，持续布局产能和解决方案。
- H股上市：为推进全球化战略，提升国际品牌形象和竞争力，计划发行H股并在香港联交所主板上市。募资将用于全球化业务拓展、产能建设、研发投入及补充营运资金。此次上市是公司实现“全球电子化学品和功能材料行业领导者”愿景的重要举措。
未来战略规划（2026-2030年）：
- 持续加大技术创新投入，巩固护城河。
- 完善产业链、产品线和基地布局，以及国际化布局。
- 持续推进数字化、智能化，提升效率和管理水平。
- 完善“产品+解决方案”，拓展新的应用领域。
全氟异丁腈发展前景：
- 受益于国家双碳政策推动高GWP物质替代进程，市场空间广阔。
- 海斯福已建成1000吨/年产能装置，后续将根据市场需求逐步扩产。
- 成本竞争力将随政策推进和规模化生产显著增强，产业化进程有望持续提速。
