核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价3319元/吨，5-9价差282元/吨，持仓量647974手，前20名净买单量-21501手，仓单数量78350张。
- 现货市场：江苏太仓3320元/吨，内蒙古2475元/吨，华东-西北价差845元/吨，郑醇基差24元/吨，CFR中国主港4242美元/吨，CFR东南亚6555美元/吨，FOB鹿特丹4567欧元/吨，中国主港-东南亚价差-231美元/吨。
- 上游情况：NYMEX天然气3.08美元/百万英热。
- 产业情况：华东港口库存86.05万吨，环比降8.47万吨；华南港口库存29.5万吨，环比降2.15万吨；甲醇进口利润-195.31元/吨，进口数量当月88.47万吨；内地企业库存435000吨，环比降50400吨；甲醇企业开工率92.73%，环比降0.14%。
- 下游情况：甲醛开工率45.61%，环比降3.18%；二甲醚开工率5.12%，环比降0.37%；醋酸开工率84.6%，环比降0.8%；MTBE开工率69.89%，环比升0.38%；烯烃开工率85.58%，环比升1.5%；甲醇制烯烃盘面利润-1488元/吨，环比降113元/吨。
- 期权市场：历史波动率20日77.15%，环比降3.23%；40日62.29%，环比降0.03%；平值看涨/看跌期权隐含波动率74.57%。
行业消息
- 中国甲醇样本生产企业库存43.5万吨，环比降10.39%；订单待发28.39万吨，环比涨1.64%。
- 中国甲醇港口库存115.55万吨，环比降10.62万吨，华东和华南地区均去库。
- 国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.86%，环比升1.29%。
研究结论
- 国内甲醇整体产量增加，内地企业库存下降，港口库存持续去库，但需关注提货量变动。
- MTO行业开工率提升，预计本周可能增加至90%以上。
- 美伊地缘冲突不确定性仍存，短线价格波动剧烈，建议暂观望，关注地缘局势变动。
