美国2026-2027年RFS终版规则解读

2026-2027年美国RFS终版规则解读总结

1. 口径统一与总义务增长

• 首次将生物质基柴油（BBD）的RVO计量方式从“物理加仑”统一为“RINs”，与其他品类对齐，简化合规。
• 2026-2027年总RVO达268.1和270.2亿RIN，较2025年增幅均超20%，推动可再生燃料发展，其中生物质基柴油和先进生物燃料增长较大。

2. 纤维素生物燃料稳步增长

• 2025年RVO为12.1亿RIN，2026-2027年增至13.6、14.3亿RIN，支持技术产业化，但需求端面临终端约束。

3. 玉米乙醇稳定

• 基础量RVO维持150亿加仑不变，弱化谷物市场冲击。

4. SRE再分配落地

• 20.3亿豁免RIN拆分至2026-2027年，填补合规缺口，稳定RIN市场。

5. 生物质基柴油分析

• 2026年BBD用量预计55亿加仑（35.1%增幅），2027年增至61亿加仑（10.9%增幅）。
• 45Z税收抵免政策将优惠集中于北美原料（美豆油、加拿大菜籽油、墨西哥UCO），非北美原料（东南亚棕榈油、巴西牛油/豆油、中国UCO）被排除。
• 美豆油成为主力增量，2026年需求增长约323-333万吨，2027年增长约47-53万吨。
• EPA预计美豆油价格2026-2027年基准情景66-68美分/磅，高情景86-90美分/磅。

6. 等效值调整

• 可再生柴油、可再生喷气燃料、可再生石脑油的等效值新当量值推迟至2027年1月1日生效。

7. 进口RIN削减政策延期

• 原计划2026年实施的进口RIN减半政策推迟至2028年及以后生效，避免市场供应冲击和成品油价格上涨。

8. 可再生电力移出RFS范畴

• 可再生电力（eRINs）被正式移出合格燃料名单，强化液体生物燃料核心地位。

9. RIN生成规则收紧

• 强制RIN生成与交通用途绑定，非交通用途不得生成RIN。
• 新增进口商连带责任条款，对RIN有效性负首要责任。