ST人福：2025年年度报告

人福医药集团股份公司2025年度报告

核心观点

人福医药集团股份公司（以下简称“公司”）在2025年面临医药行业支付端结构性改革及“归核聚焦”工作持续推进的影响，营业收入有所下降，但通过推进生产智能化升级、降本增效等措施，经营效能持续提升，净利润实现增长。公司聚焦研发效能与前沿技术创新，加大研发投入，优化研发资源配置，逐步缩减低附加值项目占比，并在多个优势治疗领域构建了具有差异化的创新品种。同时，公司积极拓展海外业务，国际化初具规模，覆盖欧美成熟市场及南美、东南亚、中亚、西非等新兴市场，并推动国际化业务由传统的产品出口模式向涵盖本地化生产、营销与服务的全链条运营模式升级。

关键数据

• 营业收入：239.62亿元，较上年同期减少5.79%
• 主营业务综合毛利率：48.21%，同比上升3.69个百分点
• 归属于上市公司股东的净利润：18.55亿元，较上年同期增长39.53%
• 研发投入：167,597.01万元，较上年同期增长2.05%
• 境外资产：312,856.69万元，占总资产的比例为8.51%

研究结论

公司坚持创新药研发战略，持续加大研发投入，在多个优势治疗领域构建了具有差异化的创新品种，并积极拓展海外市场，国际化初具规模。公司未来将继续深化创新药研发转型，优化业务结构，提升生产质量，强化全球运营体系，并积极应对政策风险、研发风险、质量及生产安全风险、安全环保风险、海外经营风险以及管理与不可抗力风险，以实现可持续发展。